原標題：美國通脹觸頂！ 但為何市場繼續下跌？

來源：華爾街見聞

週三美國4月CPI數據的超預期上漲，「助力」美股三大指數低開低走，並且還創下了2020年3月20日以來最大的五日累計跌幅。

雖然4月同比上漲8.3%的CPI數據是其8個月來首次放緩，表明美國高企通脹或已觸頂，然而市場卻在從不同的角度解讀這個數據。

英國《金融時報》援引資管公司John Hancock的聯席首席投資策略師Emily Roland的觀點總結道：

這個意外（通脹回落幅度）不是債券市場或美聯儲所預期的。

首先8.3%的同比增長率仍超過經濟學家8.1%的預期水準，仍續創40年以來的新高;CPI環比增長0.3%，雖較上月1.2%有較多回落，但仍高於市場預期的0.2%，進一步凸顯出美聯儲加快激進“收水”的緊迫性。

並且剔除食品和能源價格的核心CPI同比增長6.2%，雖漲幅回落但高於6%的預期值;核心CPI環比增長0.6%，不僅較上月0.3%的增幅有所擴大，同時也高於市場預期的0.4%。

而具體來看，住房、食品、機票和新車價格的增長是季節性調整后所有項目增長的最大貢獻者。 中金公司分析指出，這些數據表明美國消費需求還是很強，並且隨著夏天的到來，這些需求將伴隨外出活動增多而得到進一步釋放。

雖然能源價格的上漲趨勢放緩—汽油價格環比下降6.1%—可以讓消費者暫時舒一口氣，但是CNN援引富國銀行(41.81-0.76, -1.79%, ) 經濟學家Sarah House和Michael Pugliese的觀點表示：較低的汽油價格緩和了本月通脹的上行...... 但4月的喘息將是短暫的，本周油價將創下歷史新高。

而且當下的情況是，更讓市場揪心的情況已然出現，那就是因供應鏈中斷而引發的高企通脹並不是局限在個別行業，其影響已經廣泛擴散到所有行業。

這代表著，火熱需求和緊張供給所共同造就的大通脹才剛剛觸及頂峰，那麼接下來市場是否要迎接美聯儲更為兇猛的「狂風暴雨」？ 加息75基點是否將重新進入考慮名單？

加息75基點「時刻準備著」？

就像總統拜登在週三所表示的那樣，看到年度數據有所放緩是“令人振奮的”，但“實際情況仍然是通脹高得令人無法接受”，“通貨膨脹對全國的家庭來說都是一個挑戰，把它降下來是我的首要經濟任務。 ”

投資機構Miller Tabak+Co首席市場策略師Matt Maley對此認為：很簡單，這個高通(131.77-0.53, -0.40%, )脹數位大大降低了許多投資者對通脹已經達到峰值所抱持的希望。 因此，美聯儲仍將保持強硬立場，可能會重新考慮加息75個基點。

中金公司指出，通脹超預期讓美聯儲信譽再度受損，並可能促使其重新評估通脹走勢。 美聯儲仍可能6月加息50個基點，但對於7月及以後的加息節奏，美聯儲則需要根據最新情況重新予以評估。

在美國通脹水準持續位於數十年高位之後，美聯儲不得不放棄他們的“暫時論”並轉向與通脹的數月抗戰中。 然而事實是，在既想保持經濟增長又想控制通脹的“軟著陸”願景下，他們可能已經把這場抗戰打成了“持久戰”。