來源：華爾街見聞

華爾街日報刊文稱，投資者將關注週三美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會上，他關於今年以後利率可能會上升到多高以對抗通脹的評論。 今年的加息路徑也是關注的重點：美聯儲將考慮多少次50個基點的加息，以便更快地將利率提高到2.5%附近。

華爾街日報刊文稱，投資者將關注週三美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會上，他關於今年以後利率可能會上升到多高以對抗通脹的評論。 也即本輪加息的終極點位。

今年的加息路徑也是關注的重點。 目前，市場已經預期美聯儲在今年會激進行動。 此前官員們暗示，在5月會議上加息50個基點，6月會議或有同樣幅度加息，以及今年之後的會議上仍可能採取激進加息行動。 從債券市場來看預期，市場預計5、6、7月都有50個基點的加息。

市場現在的問題是，美聯儲將考慮多少次50個基點的加息，以便更快地將利率提高到2.5%的區間附近，這一區間被認為是中性利率區間。

在美聯儲接連迅速提升市場加息預期后，有投資者此前甚至開始猜測，美聯儲可能會考慮以75個基點的速度加快加息步伐。 不過除非通脹前景進一步惡化，否則這種舉措不太可能發生。 目前沒有美聯儲官員明確支援75個基點加息。

也有分析師正在關注今年下半年經濟增長情況，如果放緩，是否會導致美聯儲改變為加息25個基點的加息速度。 上周公佈的數據顯示，美國一季度GDP意外萎縮，年化環比下降1.4%，震驚市場。

在本週三的會議上，美聯儲也預計會宣佈從6月開始縮減其9萬億美元資產負債表，本次縮表的速度比2017年開始的上一輪要快得多。

在今年3月的FOMC會議上，美聯儲官員們將聯邦基金利率上調25個基點，至0.25%~0.50%。 他們還預計，並不需要將聯邦基金利率提高到3%以上，就可以將通脹降至2%的目標。 美聯儲認為3%的利率水準，既不刺激經濟也不減緩經濟增長。

不過一些市場人士對美聯儲僅把利率加到3%就能打壓下通脹，表示懷疑：

橋水首席策略師Rebecca Patterson表示，通脹太頑固，想要降下來美聯儲要更激進加息。 市場當前的估值，是基於未來三年通脹率回落到3%左右，這需要美聯儲大規模收緊貨幣政策。 在美聯儲當前的貨幣政策下，是否能讓通脹回到市場預計的這個水準，是要打個問號的。

Citadel CEO Griffin警告稱，通脹可能變得失控，最終實現自我強化，而美聯儲對抗通脹的努力則可能帶來衰退。

工資增長是推升通脹的重要力量。 華爾街日報指出，自美聯儲3月會議以來，經濟數據表明，隨著僱主繼續推高工資和物價，通脹壓力可能會更加持久。 週五，美聯儲官員們密切關注的勞工部工人工資指標顯示，私營部門工人的工資和福利繼續以二十年來的最高速度增長。

華爾街日報表示，當前美聯儲與公眾的溝通尤為重要，因為市場對美聯儲未來政策的預期，發揮著重要作用，而美聯儲也需要依靠相關市場預期。 如果投資者和美聯儲在貨幣政策將如何演變方面意見大體一致，那麼這可以促進美聯儲的行動通過金融市場更順暢、更快地傳遞給經濟。 然而，如果投資者的預期與美聯儲的政策意圖不同步，可能會導致不利的市場波動。

年初以來，雖然美聯儲僅加息一次25個基點，但美債收益率持續激增，10年期美債收益率在本週一盤中一度突破3%的大關。 美聯儲理事Brainard此前曾表示市場反應“都反映了溝通”。