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高盛:無論央行有無干預 日元的跌勢都不會停止
日期
2022-05-03
2022年04月29日 03:03 市場資訊
日元跌至20年低點引發了有關日本央行可能進場托市的討論。 但高盛認為,央行就算干預也改變不了日元的下跌命運。
該行表示,只要美債收益率繼續上升、同時日本央行維持對主要收益率曲線的控制,日元就會繼續承壓,因為利差對美元有利。
高盛駐紐約策略師Karen ReichgottFishman在一份報告中寫道,“我們發現,如果對有關收益率曲線控制的預期沒有發生任何變化,央行干預很難推動匯率持續升值。 鑒於收益率風險仍然偏向上行, 外匯干預的效果可能不太好。 ”
Fishman認為,根據央行過去的行為,如果日元持續貶值,央行的干預可能性“較高”。 以前干預行動大多在美元兌日元達到127-130之間時出現。
高盛表示,如果央行重估對收益率曲線的控制政策, 且日本與美國的利差縮小40-45個基點,那麼日元可能最多上漲3%。 不過該行預計實際利率與公允值不會立即趨同,這意味著對匯率的推動力可能會較小。
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