新華財經北京4月28日電（王曉偉）歐洲交易時段，美國商務部經濟分析局數據顯示，美國一季度實際GDP年化季環比初值-1.4%，低於市場預期的1%，也遠低於去年第四季度的6.9%；經通脹調整後的一季度GDP為-0.4%。這也是自2020年4月疫情初期以來美國經濟最疲軟的一個季度。

　　先前公佈的數據顯示，美國3月份消費者價格同比上漲8.5%，創4年來新高。高漲的通貨膨脹正在抹去許多工人的工資增長：同期平均時薪增長了5.6%。

　　美國經濟分析局表示，第一季度GDP的下降反映了庫存投資、出口、聯邦政府支出以及州和地方政府支出的減少，而作為GDP計算減法的進口增加。消費支出、商業投資和住房投資增加。

　　CNBC對該數據分析指出，美國第一季度國內生產總值意外下降1.4%，標誌著美國經濟從1984年以來的最佳表現突然逆轉。2022年前三個月，眾多因素共同影響了經濟增長。今年伊始，持續上升的奧密克戎變異株感染阻礙了經濟活動，而通脹飆升至1980年代初以來的最高水平、以及俄烏衝突也導致經濟停滯。儘管華爾街對衰退的預期仍然很低，但美國未來還面臨進一步的麻煩：為了應對迅速增長的物價上漲，美聯儲計劃實施一系列旨在進一步減緩經濟增長的加息。雖然經濟學家們大體上仍預計美國不會陷入全面衰退，但風險正在上升。

資料來源：美國商務部經濟分析局 https：//www.bea.gov/

　　( 318.41 , 5.18 , 1.65% )

　　國盛證券分析指出，若美聯儲按照目前市場預期的節奏加息，即年內加息超過200bp，則可能在2023年初停止加息。但分析師更傾向於認為，隨著美國經濟放緩和通脹回落，後續加息節奏可能放緩，停止加息時間也會相應延後。美元指數在衰退後4-6個月大多下跌，6個月後大多上漲。

　　東海證券分析認為，從就業和通脹來看，美國近月就業情況持續修復，3月失業率已經達到3.6%，基本恢復至疫情前的水平。勞動力參與率62.4%，亦修復至新冠疫情發生以來的最高值。物價情況來看，2022年一季度美國通脹壓力持續增加，這樣成為拜登民調持續下滑的關鍵因素之一。2022年3月，美國CPI同比錄得8.5%，2月PCE錄得6.35%，均再創近年新高。高企的通脹或指向美聯儲加息縮表節奏提速，美債長短端利率中期看仍有倒掛的可能。

　　總體來看，2022年上半年美國通脹持續走高，但除能源價格仍處高位外，多個分項環比數據顯示通脹或開始見頂。隨著Taper結束後貨幣政策開始收緊，預計2023年通脹水平會逐步回落，長期仍有望回到目標水平2%附近。分析師綜合分析認為2022年美國經濟仍有望維持韌性，但由於地緣政治衝突對上游供應的影響，以及在美聯儲鷹派加息、縮表週期下，推高資金成本，投資者尋求更高的風險補償，信貸市場整體趨於收縮。預計美國經濟在2022年有望維持韌性，但2023年下行壓力或將加大。

　　平安證券指出，2022年前四個月即將過去，儘管在這四個月全球疫情變幻、俄烏局勢驟起、金融市場波譎雲詭，但全球經濟還是可以用“滯脹”一詞來進行概括總結。即將進入5月份，新的變量正在醞釀。全球經濟方面，滯脹的壓力愈發顯著，倒逼以美聯儲為代表的央行們將工作重心從“穩經濟”轉為“控通脹”，美聯儲在3月開啟加息週期後，也釋放了5月加息50bp，能在年內連續3-4次加息50bp，以及5月開啟縮表進程的預期。全球經濟可能面臨新的風險：需求端坍塌式衰退，恰好2Y-10Y美債利率倒掛的衰退“魅影”在4月短暫出現。

　　編輯：王姝睿