歐元區通脹再創歷史新高，更壞的情況還在後面

　　來源：華爾街見聞 作者：周欣瑜

　　能源上漲44.7%，充分體現出歐元區在能源價格上缺乏緩衝的空間。

　　• 3月能源同比上漲44.7%，環比漲幅擴大至驚人的12.5%。

　　• 持續時間將至少到今年7月，全年通脹高點可能逼近8.5-9%。

　　歐盟統計局數據顯示，歐元區3月CPI同比上升7.5%，預期6.7%，前值5.8%，連續第5個月創歷史新高。環比上漲2.5%，前值0.9%。

　　3月的通脹數據首次計入俄烏衝突升級以來相關能源、糧食價格上漲傳遞到消費端的影響。

　　能源食品領漲

　　從分項來看，能源上漲充分體現出歐元區在能源價格上缺乏緩衝的空間。3月能源同比上漲44.7%，2月為32%，環比漲幅大幅擴大至驚人的12.5% ， 2月環比漲幅3.3%。

　　緊接著是食品菸酒，同比漲幅5%，2月份為4.2%、非能源工業品上漲3.4%，服務漲幅較弱為2.7%。

　　分國家看荷蘭、西班牙、希臘、愛沙尼亞、葡萄牙、意大利、德國環比漲幅分別在4.7-2.5%，整體通脹動能相當強烈。

　　(145.46, -8.35, -5.43%)

　　雖然說3月俄烏衝突對通脹的影響還是被定義為短期，我們也假定4月疊加能源價格走穩和季節性回落，整個歐元區的通脹壓力依然難以緩解。持續時間將至少到今年7月。而全年通脹高點也可能逼近8.5-9%的水平。短期壓力主要源於歐洲對於能源品價格的進口依賴度過高。

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