在新興市場美元債24年來的最差季度行將結束之際，富含及匱乏大宗商品資源的新興市場之間正在出現一道鴻溝，投資者把希望寄託在中東和拉丁美洲的出口國身上。

隨著俄烏衝突持續，能源和食品成本的快速上漲正在拖累更脆弱的市場，同時利好大宗商品生產國。

"新興市場經濟體現在很艱難，"高盛(335.3-2.19, -0.65%, )的Andrew Tilton和Kamakshya Trivedi說。 "俄烏衝突及因此俄羅斯被制裁造成的經濟成本，可能既重大又高度不對稱。"

能源和食品成本上漲，對前沿經濟體和進口這些大宗商品的國家造成了嚴重衝擊。 自從俄烏局勢升級以來，石油期貨價格上漲了22%，天然氣期貨上漲了20%，小麥期貨上漲了24%。

但高盛稱，這也提振了拉丁美洲出口國以及以及沙烏地阿拉伯、阿聯酋和奈及利亞。

"通脹率上升，尤其是食品通脹率，正在讓新興市場財長和(7.4250.01, 0.20%, )央行行長頭疼，"Voya Investment Management新興市場固定收益主管Jean-Dominique Butikofer稱。

他警告說，補貼食品價格的必要性將打擊大宗商品進口國的預算，尤其是因為隨著家庭購買力下降，社會動蕩風險在增加。

Nordea Investment駐哥本哈根高級宏觀策略師Witold Bahrke稱，該公司已相應調整策略，即做多大宗商品出口國，做空進口國。 他說，他們買了哥倫比亞資產，賣了埃及資產。

不過，Renaissance Capital Ltd. 駐倫敦的全球首席經濟學家Charlie Robertson表示，這些商品進口國資產表現疲軟可能實際上是個機會。

責任編輯：劉玄逸