由於交易員們在圍繞俄烏衝突和全球央行政策路徑的持續不確定性中為動蕩做好準備，日元將成為本周的焦點。

事實證明，在最近的危機中，日元作為全球避險貨幣的可靠性有所下降，反而成為投資者對利率看法的晴雨錶。 由於美聯儲暗示將更大幅度、更快地加息，而日本央行繼續堅定地保持相當寬鬆的立場，日元已經暴跌。

儘管俄烏衝突所帶來的影響打擊了全球市場，並打壓了風險偏好，但日元今年以來仍下跌了近6%，是十國集團中表現最差的，上周更是跌至2015年以來的最低水準。 截至發稿，美元兌日元(123.75-0.1400, -0.11%, )匯率為122.28。

瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）近日表示，不排除日元短暫跌破125的可能性，估計未來一段時間將於120至125區間震蕩。

隨著交易的進行，許多資產的波動性仍然很高。 衡量美國國債隱含波動率的洲際銀行移動指數（ICE BofA MOVE Index）已從3月初的峰值回落，但明顯高於2021年全年的水準。 摩根大通主要發達國家貨幣隱含波動率指數同樣如此。

相比之下，股市最近表現出了相對的彈性。 根據芝加哥期權交易所波動率指數（Chicago Board Options Exchange volatility Index），過去幾周美國股市的隱含波動率實際上有所下降。

此外，對於關注俄羅斯債券的人士來說，本周將又是關鍵一周，俄羅斯主權債務和多家公司計劃償還外幣債務。 俄羅斯政府迄今尚未陷入違約境地，但隨著政治和金融形勢不斷變化，投資者將密切關注事態的發展。

責任編輯：郭建