中國基金報記者 吳羽

俄烏局勢還在不斷發酵，最新情況，大家又盯上了黃金了。

事情是這樣的，先是美國及其盟友近期多次討論要凍結俄羅斯的黃金儲備、限制俄羅斯動用黃金儲備的能力。

然而，面對西方將制裁範圍擴大至黃金的威脅，俄羅斯直接剛上了！ 週五，俄羅斯央行表示將重新開始購買黃金！

該消身一度提振了週五的金價，現貨黃金短線上揚大約6美元，最高觸及1961美元，使得日內一度整體轉漲。

俄羅斯：恢復以固定價格購買黃金

當地時間3月25日，俄羅斯央行宣佈，將從2022年3月28日起以固定價格從信貸機構購買黃金，2022年3月28日至6月30日期間的購買價格為每克5000盧布（以當前匯率折算約合52美元）。

俄羅斯央行表示，既定的價格水準，可保證本年度黃金的穩定供應和黃金開採業的順利運轉。 在上述指定期限過後，黃金的購買價格可以根據國內市場的供需平衡來調整。

此前，俄羅斯央行在3月15日曾表示，將從即日起暫停從銀行購買黃金，以滿足家庭對這一貴金屬日益增長的需求。 俄羅斯央行在當時發表的一份聲明中指出，"目前家庭對實物黃金的需求不斷增加，促使該行決定停止從銀行購買黃金，以確保本地買家有足夠的供應。 ”

此前美國宣布凍結俄羅斯黃金儲備

俄羅斯央行：所有的外匯儲備黃金都在俄境

此前，3月23日，據今日俄羅斯電視台援引美國阿克西奧斯新聞網站的報導稱，美國財政部長耶倫本周將與一個兩黨參議員小組會面，討論凍結俄羅斯價值1320億美元黃金儲備的可能性。 緬因州參議員安格斯·金說道："俄羅斯的大量黃金儲備是普京可以用來防止本國經濟進一步下滑的少數剩餘資產之一。 通過制裁這些儲備，我們將進一步將俄羅斯從世界經濟中孤立出來，併為代價日益高昂的普京軍事行動增加難度。 ”

　　随后，美国财政部3月24日宣布，根据总统行政令，禁止美国个人参与任何涉及俄罗斯央行、俄罗斯国家财富基金或俄罗斯财政部的交易，包括与黄金相关的交易。这是美国财政部首次向黄金市场明确表示，停止与受制裁的俄罗斯实体打交道。

　　俄乌战争爆发后，卢布暴跌，一位美国高级官员表示，俄罗斯可能会使用黄金储备来支撑卢布，所以美国和盟国希望打击俄罗斯这样做的能力。

　　不过，当地时间3月25日，俄罗斯央行表示，所有黄金外汇储备中的黄金都在俄罗斯境内，在俄罗斯央行的金库中保存。

　　资料显示，自2000年代中期以来，俄罗斯将其黄金储备扩大了近6倍，打造了全球第五大黄金储备。截至2月1日，俄罗斯持有的7390万盎司的黄金储备价值约为1320亿美元。

　　锚定黄金

　　俄罗斯央行去美元化？

　　财经金融博客Zerohedge点评称，俄罗斯此举可能有两个目的。一是为SWIFT受限的银行提供流动性，二是随着普京加速其去美元化计划，集中更多的黄金。

　　值得注意的是，每克5000卢布这一价格要明显低于当前以卢布计价黄金的市场价：6048卢布/克。分析指出，这意味着俄罗斯央行认为卢布相对于美元理应进一步走高。

　　此外，俄罗斯领导人此前宣布“不友好”地区必须用卢布购买俄天然气，扎瓦尔尼随后补充道，硬通货支付也是可以接受的。硬通货支付也就是指用黄金支付。

　　而从投资角度来看，此前，失落的金属基金经理 James Luke分析，受俄乌局势的地缘政治压力等因素影响，金价于1月及2月初美国实际利率大幅上升之际（通常会拖累金价）仍维持稳健。若今后冲突恶化或制裁未达预期效果，金价或会继续上升。

然而，即使在局勢升溫前已有跡象顯示，機構投資者以黃金作為投資組合對沖工具的需求正轉趨積極。 無論地緣政治局勢如何發展，這種情況相信也將於2022年內持續。

除了在市場壓力加劇期間尋求保值外，相信很多投資者也認為在宏觀經濟環境異常的情況下，即將到來的加息周期風險極高。 除債務高企外，發達經濟體系對於大規模貨幣及財政刺激措施已形成依賴性。 實體經濟與金融市場於撤銷刺激措施及利率上升出現負反饋迴圈的可能性已有所增加，意味著刺激措施的作用將會減退。

換言之，加息及撤銷量化寬鬆完全有可能因為對經濟體系造成重大負面影響，以致消費者實際收入呈負增長而快速逆轉。 現時，出現低增長、通脹高企或持續升溫的滯脹可能性較高，而且長期處於金融壓抑及負實際利率的可能性較大。 此宏觀經濟環境對黃金而言極為有利。

責任編輯：陳程