原標題：停擺近一個月後，俄羅斯股票交易將在明天部分恢復

來源：金十數據

在停擺了近一個月後，俄羅斯央行宣佈將於週四（3月24日）恢復股票市場的部分交易。 但問題是，重新恢復交易可能會讓俄羅斯股市重回自由落體的狀態。

俄羅斯央行在一份聲明中表示，莫斯科交易所將於當地時間3月24日上午9點至下 2點恢復俄羅斯MOEX指數包含的50隻股票中的33隻俄羅斯股票的交易，其中包括俄羅斯天然氣(1.10.00, 0.00%, ) 工業股份公司（Gazprom）和俄羅斯聯邦儲蓄銀行（Sberbank）等一些大型企業。 另外，俄羅斯央行表示將禁止賣空俄羅斯股票。

此前，莫斯科交易所的股票交易從2月28日起暫停，以保護該國國內投資者免受西方制裁帶來的影響，如此長的休市時間創下了俄羅斯現代歷史上的紀錄。

當時俄羅斯央行還禁止了外國人出售證券，此舉被認為是對西方國家凍結俄羅斯央行資產的報復。 考慮到俄羅斯市場很大一部分由外國人持有，海外投資者的拋售將是毀滅性的。 根據Sberbank Investment Research的數據，截至2020年2月，國際機構投資者持有俄羅斯市場約四分之三的自由流通量。

不過，即使禁止賣空，當地交易員和策略師仍準備迎接拋售。 早在2月24日俄羅斯發起特別軍事行動的那一天，俄羅斯主要股指就暴跌了33%，雖然在2月25日（股市停擺前最後一個交易日）收復了部分跌幅，但那是在西方對俄羅斯外匯儲備和SWIFT系統進行制裁之前發生的。

俄羅斯基準股指MOEX指數在休市前已出現暴跌

在那之後，盧布遭到重創，儘管在過去一周隨著俄烏談判的進展而小幅走高，但仍然是今年全球表現最差的貨幣之一。

自俄烏危機風險飆升以來，在俄羅斯開展業務的歐洲公司市值縮水超過1000億美元，俄羅斯公司的全球存托憑證在停牌前暴跌95%以上，全球指數供應商也從他們的指數中刪除了俄羅斯的股票，這給俄羅斯股票交易重新開放后可能會發生什麼提供了線索。

在英國上市的俄羅斯存托憑證在停牌前幾乎抹去了所有價值

Tellimer的策略師Hasnain Malik表示，假設海外投資者尚未將俄羅斯的資產全部拋售，那麼非常有限的重新開放對無法出售的海外投資者來說幾乎沒有什麼不同。

不過，本月早些時候，俄羅斯表示計劃從其主權財富基金中動用高達1萬億盧布（接近100億美元），以購買遭受重創的當地股票。 相比之下，MOEX指數公司在2月21日開始暴跌之前的市值為6500億美元。 分析師還預計，一些俄羅斯石油(30.00, 0.00%, )公司將通過回購計劃來支撐其股價。

俄羅斯政府的努力使一些人對重新開放股票交易持謹慎樂觀的態度。 一位金融市場顧問Natalia Smirnova表示：

"我認為最初可能會有溫和的修正，但不排除第一天出現小幅上漲的可能性。"

另外，外媒援引知情人士透露，俄羅斯正在討論一項計劃，將俄羅斯股市一分為二，劃分為外國和本地投資者的不同市場。 在這種安排下，外國投資者可以出售其股票或債券。 但由於俄羅斯自2月以來實施的資本管制，外國投資者面臨著將收益轉移出俄羅斯的限制。

這種分化的市場可能會導致奇怪的現象，例如同一隻股票有兩種不同的價格，但這樣做可以防止盧布進一步貶值。 新興市場基金East Capital的東歐主管Jacob Grapengiesser表示：

"俄羅斯央行不希望外國投資者拋售他們的股票並拿盧布去購買硬通貨貨幣。"