財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，2月份消費者通貨膨脹率躍升至近8%，創下40年來的最高水準。 隨著油價的波動，滯脹的概念可能會重新回到投資者的腦海中。 所謂的「滯脹」，就是指經濟幾乎沒有增長，且通脹高於正常水準。

根據最新的美國銀行基金經理調查，投資者對全球增長前景的擔憂程度升至2008年金融危機以來最高水準，目前投資者的現金持有量已創兩年內新高。 投資者擔心目前的狀況可能會導致一場"完美風暴"，這種情況曾使許多美國人在上世紀70年代的經濟陷入悲慘境地。

這項月度基金經理調查是在2022年3月4日至3月10日期間進行的，受訪投資者的管理資產累計約為1萬億美元。

調查顯示，62%的受訪者說，他們預計美國經濟將出現滯脹，這一數位較2月份調查的30%增長了一倍多。 一些投資者的反應是轉向現金（現金持有量上升至約6%），並在他們的投資組合中配置33%的大宗商品，這是有史以來最高的配置。

此外，大多數投資者現在預計股市在2022年將出現熊市，且受訪基金經理對全球股票的配置比例已降至2020年5月來最低水準。 對沖基金對股市的凈敞口處於2020年4月以來的最低水準。

美銀表示，最受市場歡迎的交易是做多石油或大宗商品，做多科技股和做多ESG股則分別位列第二和第三。 接受調查的投資者中，有近一半預計石油投資將在2022年產生最佳回報。

事實上，不僅是美國，對全球經濟增長的預期也跌至最低水準。 60%的受訪者認為當前市場處於「週期後期」 ，這在經濟衰退時期很常見。 受訪者還認為俄烏衝突是最大的「尾部風險」 ，44%的受訪者將持續衝突列為造成巨大影響的最大威脅。

在通脹方面，51%的受訪者認為通脹將是永久性的，而42%的人認為通脹將是暫時的。