原標題：標普500陷入「死叉」，意味著什麼？

來源：華爾街見聞

3月14日週一，標普500收跌0.74%，報4173.11點，技術面上跌入"死叉"狀態，成為今年最後一個跌入死叉的主要美股指數。

股票市場中，不少「技術流」的投資者青睞藉助均線上的「金叉死叉」信號來輔助投資決策。 在美股市場中，通常來說，50天和200天移動平均線的走勢最值得投資者關注。 昨日，標普500的50日移動均線向下擊穿200日移動平均線，自2020年3月以來，該指數首度跌入"死叉"。

本月早些時候，以藍籌股為主的道鐘斯(33544.3398599.10, 1.82%, )工業指數已跌入死叉，而以科技股為主的納斯達克(12948.6213367.40, 2.92%, )指數在上個月就已跌入死叉。

歷史上看，當標普50日移動均線與200日移動均線形成死叉時，短期內走勢可能進一步走頹。 例如，1999年11月（互聯網泡沫頂峰）、2000年10月（互聯網泡沫破滅后）、2007年12月（次貸危機爆發前）標普500死叉后，該指數短期走勢都"不甚樂觀"。

不過，50日移動均線與200日移動均線的信號存在"滯後效應"，不可能完全準確，投資者也不能盲從。 例如，2020年3月30日標普500陷入死叉，然而復盤來看3月23日該指數就已經觸底，且在之後的一年中反彈了超過55%。

對此，一些「技術流」分析師認為，就憑藉這一技術形態就就給標普500發"訃告"，未免太過草率。

例如，技術分析服務公司 All Star Charts 的投資策略師 Willie Delwiche 在接受彭博採訪時表達了更為激進的觀點，他表示：

"在過去十年中，死叉肯定不是不祥之兆。 死叉發生后大多數修正都是短暫的，『損害』事實上已經完成。 即便還沒到底部的話，也會是相當接近的。 ”

進一步，Delwiche 希望從歷史數據中論證其觀點。 復盤標準普爾500指數自1970年以來最近的25次「死叉」狀態後的表現，他表示，「死叉」後，該指數在未來1個月、3個月和 12個月的中位回報率分別為1.4%、4.5%和11.4%。

不過，拋去技術指標來看，結合更廣泛的經濟環境來看，相當大一部分技術分析師仍不相信標普500已經觸底。 理由是市場缺乏"廣泛的推力"，俄烏衝突讓金融市場旗靡轍亂，而不斷上升的通脹、美聯儲提高利率的預期仍在不斷打壓市場信心。

對此，Delwiche 本人也表示：

"現在有理由對市場感到擔心，但死叉不應是理由之一。 在我們看到『廣泛推力』之前，我們不應相信股市的反彈嘗試。 當下，我們的股市正處於需要修正和回調的時期當中。 ”

責任編輯：劉玄逸