瑞信表示，目前增持股票依然為時過早，因為信用利差正在上升、盈利修正幾乎轉負。

Andrew Garthwaite牽頭的策略師在研報中寫道，在油價見頂之前，股市可能不會觸底;根據以前的經驗判斷，油價可能達到140-160美元/桶。

Garthwaite指出，在伊拉克/科威特衝突期間，油價見頂/股市觸底發生伊拉克入侵科威特兩個月之後。

鑒於通脹飆升、供應鏈中斷以及疫后財政刺激空間有限，歐洲今年的增長率可能會低至1%。

瑞信進一步減少非金融週期股風險敞口，特別是消費股，礦業股除外，增加對公用事業股的小幅超配，可再生能源股的相對盈利修正有所改善。

此外，瑞信維持超配大藥企，是最賺錢的行業，PMI下降時表現最佳，相對不受大宗商品價格上漲的影響，維持對歐洲石油公司的超配，這些公司異常落後於五年油價，看起來非常便宜。

責任編輯：劉玄逸