高盛(336.388.18, 2.49%, )策略師表示，投資者對烏克蘭危機帶來的油價風險正在變得過於自滿，且對這場戰爭放慢貨幣緊縮步伐的能力過於樂觀。

"從油價看，市場可能低估了供應吃緊的風險，而這仍然是這場衝突的一個關鍵風險，因此我們認為這裡的'風險溢價'應該可能會更大，"Dominic Wilson牽頭的高盛策略師在週一的報告中表示。 "市場正在開始高估衝突對美聯儲軌跡的影響，"策略師預計前端利率可能會扭轉近期的走勢。

油價已升破每桶105美元，烏克蘭危機繼續加劇全球供應中斷的可能性。 雖然美國和歐洲到目前為止都沒有直接對俄羅斯大宗商品實施制裁，但隨著銀行撤出融資和運輸成本飆升，這些原材料的貿易正在卡殼。 俄羅斯是世界第三大產油國。

從石油到天然氣和小麥，戰爭顛覆了大宗商品市場，加劇了通脹壓力並嚇壞了股票投資者。 由於對激進貨幣緊縮和增長復甦放緩的擔憂，全球股市今年前兩個月均下跌，而對俄制裁的經濟影響又給投資者增加了一個憂慮。

"即使我們真的看到緊張局勢最終得到緩解，現在看來也可能會有長久的政策和經濟後果，而且不僅僅是當地資產，"Wilson在報告中寫道。 他警告當心長期較高的大宗商品供應風險、經濟增長和(6.69-0.20, -2.90%, )通脹後果、歐洲國防開支上升以及長期制裁俄羅斯資產。

高盛策略師表示，歐元區近期經濟增長面臨的風險高於美國，這會適度增加歐洲央行放慢貨幣緊縮步伐的可能性。 至於美聯儲，策略師預計影響會更加中性，儘管交易員們正在放棄對美聯儲3月大幅加息的押注。

高盛經濟學家週末上調了美國通脹預測，並預計美聯儲2023年的加息次數將超過預期。

責任編輯：郭明煜