週三美股基本平開，三大指數隨即掉頭下行，標普500指數和納指跌幅擴大，納指跌近70點或逾0.8%，道指短暫沖高後交投接近於平盤。

 

美股芯片類股集體下跌。開盤一小時，費城半導體指數跌超3%，美光科技跌6.5%；恩智浦半導體跌4.4%，應用材料、英偉達、博通和高通均跌超3%，英特爾跌近1%。

希捷科技（Seagate）開盤跌超3%，隨後跌幅收窄至1.5%；西部數據一度跌2.3%，隨後轉漲1.4%；微芯科技跌2.3%，AMD微跌0.2%隨後轉漲0.8%。

 

（走勢圖來自雅虎財經，深藍色為美光科技、紫色為費城半導體指數、淺藍色為納指，均為今年至今表現）

高盛加入了RBC、Evercose ISI和摩根士丹利等主流投行的看衰陣營，其分析師Mark Delaney認為，內存芯片DRAM和閃存芯片NAND市場的基本面更為疲軟，市場需求將繼續惡化。再結合內存芯片市場的供給增長加速，因此下調內存芯片製造商美光科技的評級從“買入”至“中性”。

高盛認為，今年四季度和明年上半年將迎來DRAM內存芯片的超量供給，“內存芯片需求的滾雪球式下跌，將導致內存芯片價格暴跌”，一般內存芯片下行週期將持續幾個季度，消費者將延遲採購來等待更低價格，進而帶動價格加速回落，整個行業跌幅或較投資者最初預期更為惡化。

這一分析師基於高盛對行業內部的調研，以及自身供給/需求模型得出，研報還將半導體資金配置空間從“有吸引力”下調至“中性”。除了美光科技，LAM Research也被高盛下調評級。

9月以來美股芯片板塊普遍承壓，主要由於市場愈發擔憂放緩的內存芯片需求。截止週二的9月七個交易日內，美光科技下跌12%，較5月高位跌逾30%，陷入技術性熊市。內存芯片設備製造商類股也跌，科磊股份（KLA-Tencor）同期累跌11%，公司高管上週在花旗技術會議上警告稱，由於內存市場疲軟，截止到12月的單季度增長將低於預期。

8月中旬，在科技股特別是芯片股漲勢如火如荼之際，摩根士丹利站出來提醒投資者“是時候撤離了”。該行認為，芯片庫存逼近十年峰值，股票風險收益比處於三年最差，AMD、英偉達等熱門股進入超買區間，因此將芯片類股板塊評級從“與大盤同步”下調為“謹慎”：

這是該行的最低級別評級，意味著他們相信該板塊在未來12至18個月有可能跑輸大盤。

此前，券商貝爾德（Baird）將美光科技的目標價從100美元下調至75美元，也警告稱NAND閃存芯片供過於求。上週的花旗技術會議上，ADI 公司和意法半導體均表示，受關稅和貿易問題影響，半導體工業出現疲軟，而且最近的訂單“不穩定”

半導體設備和芯片行業，有時被視為煤礦中的金絲雀（即對市場風險最敏感）。CNBC援引分析師的話稱，半導體市場需求一直較弱，有充分證據表明蘋果公司全年庫存充足，同時貿易摩擦也存在影響。但根據Peterson的說法，半導體行業目前還不是國際貿易摩擦的主要領域。

過去三年，代表美國芯片半導體板塊的費城半導體指數（The Philadelphia Semiconductor Index）翻了三倍還多，同期標普500指數漲幅僅36%，整體信息科技這一表現最好的板塊漲幅也才81%。

華爾街見聞會員專享文章《半導體景氣見頂，哪些美股先崩了？》分析稱，基本面的疲軟已經越來越明顯，價格鬆動的跡象無法阻止，智能機的需求萎靡正在對半導體公司們形成下拉效應。一連串的壞消息打擊之下，費城半導體指數開始了新的一輪下跌，並且面臨破位風險：

這一切的起點源自於8月16日，全球最大的半導體和顯示器設備製造商應用材料公司（Applied meterials）對於銷售前景的看淡，儘管其CEO表示“有望在明年上半年迎來穩定”，但毫無疑問，半導體多頭開始鬆動，市場紛紛討論——半導體3年大週期見頂了嗎？

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