美國商務部數據顯示，7月美國耐用品訂單終值和工廠訂單均創今年1月以來最大單月環比跌幅。但計入GDP的核心資本品出貨量保持穩健增長，暗示商業投資在三季度表現強勁。

整體來說，7月美國工廠訂單表現不佳，環比下跌0.8%，至4978億美元，創今年1月以來最大降幅，超過了分析師預期的降幅0.6%，6月前值從環比增長0.7%小幅下修為增長0.6%。

 

7月扣除運輸的工廠訂單環比增長0.2%，也小於6月前值的增長0.4%。金融博客Zerohedge指出，工廠訂單此前兩個月連漲，軍用飛機和零部件訂單驟降可以解釋7月訂單下滑。

 

製造業耐用品新訂單在7月的終值為環比下降1.7%，至2472億美元，與預期和初值降幅1.7%持平，維持今年1月以來最大月度跌幅，6月曾上漲0.9%。

華爾街見聞發現，這一數值過去4個月有3個月下降。2月和3月曾達到環比漲幅3.5%和2.7%，4月和5月則創下了2016年6月以來首次連跌兩個月。

但關鍵指標：7月扣除飛機的非國防核心資本耐用品訂單終值超出預期，環比漲1.6%，高於初值漲幅1.4%和6月終值漲幅0.6%，表明商業投資在三季度保持增長。7月時，核心資本品出貨量為環比增長1%，高於初值預期的增幅0.9%，與6月增長1%持平。

華爾街見聞曾提到，核心資本耐用品的出貨量計入GDP計算，是反映企業投資的指標。這一數值去年下半年曾達到兩位數增幅，今年降至個位數漲幅，表明商業設備開支明顯放緩。分析指出，二季度美國商業設備支出放緩，而2017年一季度以來一直保持穩健增長。

分項數據來看，對交通運輸設備的訂單下跌5.2%，主要被波動較大的商用飛機訂單驟降35.4%拖累，國防用飛機及零部件訂單也驟降34.4%。機動車訂單上漲1.3%，機械、基本金屬、電腦和電子元件訂單上漲，但合成金屬製品、電子設備、家居用品和零部件需求下跌。

分析指出，排除飛機需求後的訂單情況顯示，美國製造業保持穩固增長，7月工廠訂單環比不佳，但同比漲幅8.3%。製造業約佔美國經濟活動的12%。ISM製造業調查類數據顯示，8月美國ISM製造業指數61.3，創2004年5月以來新高；市場預期值為57.6，7月值58.1為今年以來次低。

這固然帶來了美國三季度經濟增長保持強勁的好消息，但國際貿易形勢的威脅仍在增長。包括美聯儲在內的重要機構已經警告稱，貿易摩擦加劇將傷害商業信心和削弱企業資本支出，美元走強和持續的用工短缺也會放慢製造業動能。

最新公佈的用工數據顯示，美國8月非農私人部門新增就業16.3萬人，小於預期 20萬人，創2017年9月以來最低，主要由於勞動力供不應求，美國僱主們（尤其是小企業主）苦於招不夠人。同時，本週美國初請失業救濟的人數跌至49年來的低點，也代表剩餘勞動力較為短缺。

數據發佈後，各大類資產變動不大，美元跌幅小幅收窄，站穩95關口。12月COMEX期金漲近10美元，站上1210美元/盎司關口。

 

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