高盛開始了其一年一度的傳統：預測全球10年期的國債走勢。其稱基於最近的變化，下調了對於所有G-10國家的10年期國債收益率的預測。

高盛稱，其下調10年期債券收益率主要基於2點理由：1、下調相關預期以反映當地政策預期和通脹軌跡的變化；2、隨著美國長債溢價復甦低於預期，其對其他非美國國債收益率的溢出效應將減少。

在具體國家方面，高盛溫和下調了對於美國、加拿大和挪威的10年期債券收益率的預測；而在日本和歐元區方面，相關下調更加劇烈。

就美國而言，高盛將對於美國10年期國債收益率的預測從3.25%下調至3.1%，同時將週期峰值水平下調20個基點至3.4%，以反映出對於長債溢價低復甦預期（此前預計將增加30-40個基點）。

高盛澄清其對於美聯儲的預測並沒有變化，其認為美聯儲將繼續升息，升息6次，每個季度增一次，直到聯邦基金利率達到3.25%-3.5%的區間。

而在日本和歐元區方面，高盛稱，考慮到歐洲央行和日本央行夏季的前瞻性指引以及較弱的通脹指引，這可能導致二者更晚的啟動利率正常化的進程。而在英國，考慮到英國相關的退歐政治風險，其下調相關路徑50-60個基點。

高盛認為歐元區的增長將繼續高於趨勢線，但將低於2017年的速度，而潛在的核心通脹將保持在1%，這使得歐洲央行不大可能在明年夏天之前上調存款利率。

歐洲央行似乎也分享了類似的前景觀點，暗示在明年夏天之前不太可能提高存款利率。這導致歐元區隔夜平均利率指數的上調價格略有下降，拖累10年期核心收益率下降。同時，由於意大利的預算僵局，相關的上漲動能可能更加弱一點。

而對於日本，高盛認為“日本央行最近的前瞻性指引有效地排除了對貨幣政策的進一步'調整'，至少在消費稅上調的影響開始減弱之前。”

自從我們上次公佈這些預測以來，一些事實已發生變化，因此需要更新我們的預測，包括歐洲央行和日本央行的前瞻性指引，意大利的政治發展以及對期限溢價重新定價的更為溫和的假設。

儘管大方向仍然朝著更高的收益率方向發展，但我們全面下調了今年的預測。

我們現在預測，截至2018年底，美國10年期國債收益率將在3.10％左右（之前為3.25％）。

在歐洲和日本方面，到今年年底，10年期德國，英國和日本的利率有望分別為0.5％，1.45％和0.12％。這些經修訂的預測仍然比相關的遠期數值高10-20個基點，但日本的情況除外，經過我們修改後，相關的數值略低於遠期。

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