中國央行發佈第二季度貨幣政策執行報告，在介紹下一階段政策思路時，重申穩健的貨幣政策要保持中性、注重穩定和引導預期。不同於一季度報告的是，二季度還提出：“貨幣政策要鬆緊適度，把好貨幣供給總閘門，堅持不搞‘大水漫灌’式強刺激，根據形勢變化預調微調”。

在重申“深化利率和匯率市場化改革”的同時，央行二季度報告提出，“疏通貨幣信貸政策傳導機制”。

在大力推進金融改革開放發展方面，二季度報告明確，要“通過機制創新，提高金融服務實體經濟的能力和意願。堅定做好結構性去槓桿工作，把握好力度和節奏”。

除了重申打好防範化解金融風險攻堅戰、守住不發生系統性金融風險底線，央行提出，要“把握好工作節奏和力度”，爭取通過三年時間，提高金融結構適應性，明顯增強金融服務實體經濟能力，明顯提升金融工作法治化水平，全面加強硬約束制度建設，有效防控系統性風險。

展望中國宏觀經濟，二季度央行報告重申，存在“制約經濟持續向好的結構性、深層次問題”，同時提出“要注意防範短期內需求端‘幾碰頭’可能對經濟形成的擾動”。

從國際環境看，央行主要提到，貿易摩擦給未來出口形勢帶來較大不確定性，可能造成外需對經濟的邊際拉動作用減弱，還可能衝擊投資者情緒，加劇金融市場波動。世界經濟政治形勢更加錯綜複雜，主要發達經濟體貨幣政策正常化存在不確定性。

國內方面，央行認為，隨著地方政府投融資行為和金融機構運作更加規範，基建投資增速有所下行，短期內或對經濟形成一定擾動，但從中長期看有利於實現經濟增長動能轉換。另外央行提到，一些企業債務風險暴露，民間投資活力尚顯不足，內生增長動力有待進一步增強。

在中國《2018年第二季度中國貨幣政策執行報告》中，介紹下一階段主要政策思路的內容全文如下，藍色字體為華爾街見聞標註的不同於一季度報告主要新增內容：

一、保持貨幣政策的穩健中性，把好貨幣供給總閘門。

靈活運用多種貨幣政策工具組合，合理安排工具搭配和操作節奏，加強前瞻性預調微調，維護流動性合理充裕，保持適度的社會融資規模，把握好穩增長、調結構、防風險之間的平衡。進一步加強宏觀審慎管理，在充分發揮宏觀審慎評估（MPA）逆週期調節作用的同時，適當發揮其導向性作用，引導金融機構加大對小微企業等實體經濟的支持力度。

二、促進結構優化，支持經濟結構調整和轉型升級。

繼續優化流動性的投向和結構，強化信貸政策定向結構性調整功能，做好金融支持供給側結構性改革的工作。堅決遏制隱性債務增量，穩妥化解銀行債務存量，推動分類協商處置存量債務，保護債權人合法權益。積極支持工業穩增長調結構增效益，優化對製造業轉型升級的金融支持與服務，做好化解過剩產能金融服務工作。加大對京津冀協同發展等國家重大戰略、綠色金融、物流、養老等現代服務業的金融支持力度。進一步發揮信貸資產證券化盤活存量的積極作用，推動經濟提質增效和轉型升級。積極做好鄉村振興金融服務工作，研究起草金融服務鄉村振興指導意見，引導各銀行業金融機構要緊緊圍繞鄉村振興戰略，合理調配信貸資源，強化差異化績效考核、盡職免責等內部激勵，全面做好鄉村振興金融服務。加大小微企業政策措施落實落地力度，指導各金融機構結合實際，細化工作措施，明確工作目標，推動實現小微企業金融支持科技創新市場化運作的長效機制，做好科技、文化、戰略性新興產業等國民經濟重點領域金融服務。

三、進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。

進一步督促金融機構健全內控制度，增強自主合理定價能力和風險管理水平，從提高金融市場深度入手繼續培育市場基準利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機制。探索利率走廊機制，增強利率調控能力，進一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經濟的傳導。加強對金融機構非理性定價行為的監督管理，發揮好市場利率定價自律機制的引導作用，採取有效方式激勵約束利率定價行為，強化行業自律和風險防範，維護公平定價秩序。深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加快發展外匯市場，堅持金融服務實體經濟的原則，為基於實需原則的進出口企業提供匯率風險管理服務。穩步推進人民幣資本項目可兌換，完善人民幣跨境使用的政策框架和基礎設施，堅持發展、改革和風險防範並重。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，完善對跨境資本流動的宏觀審慎政策。

四、完善金融市場體系，切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。

堅持金融服務實體經濟原則，進一步推動債券市場產品創新，完善發行、評級等制度建設，健全債券違約風險防範和處置機制，促進公司信用類債券發行准入和信息披露規則統一，加強綠色金融債券存續期監督管理。繼續穩步有序推動債券市場雙向開放，支持境外機構在境內市場發行債券及境內機構赴境外發行債券融資，同時推動境外機構投資境內債券市場。持續推動債券二級市場發展，優化交易、清算、結算等相關安排，完善做市商制度等市場化評價體系建設，提升債券市場流動性，並推動完善會計、審計、稅收等方面的配套政策，創造更加友好、便利的投資環境。建立金融市場基礎設施的統籌管理框架，進一步加強市場基礎設施建設，確保金融市場安全高效運行和整體穩定。加快建立統一的債券市場執法機制，打擊市場違法犯罪行為，保護投資者利益，維護債券市場秩序，促進金融市場平穩發展。

五、深化金融機構改革，擴大對外開放，通過增加供給和競爭改善金融服務。

持續深化大型商業銀行和其他大型金融企業改革，完善公司治理，規範股東大會、董事會、監事會與管理層關係，完善經營授權制度，形成有效的決策、執行、制衡機制，提高經營管理水平和風險控制能力。繼續推動農業銀行“三農金融事業部”深化管理體制和運行機制改革，採取有效措施進一步激發縣事業部活力，不斷提高服務縣域經濟的能力和水平。推動全面落實開發性金融機構、政策性銀行改革方案，會同有關單位根據改革方案要求和職責分工，抓緊做好健全治理結構、業務範圍劃分、完善風險補償機制等後續工作，通過深化改革加快建立符合中國特色、能更好地為當前經濟發展服務、可持續運營的開發性和政策性金融機構及其政策環境。按照準入前國民待遇和負面清單原則，與匯率形成機制改革和資本項目可兌換程度相配合，在重視防範金融風險的基礎上，大幅度放開金融業對外開放，提升國際競爭力。拓寬中外金融市場合作領域，建立健全公開透明、操作便利、風險可控的合格境外投資者制度。

六、打好防範化解重大金融風險攻堅戰。

堅持底線思維，堅持穩中求進，抓住主要矛盾，在國務院金融穩定發展委員會的牽頭抓總下，充分發揮國務院金融穩定發展委員會辦公室作用，加強部門間協調配合，明確時間表、路線圖、優先序，把握好工作節奏和力度，有效控制宏觀槓桿率和重點領域信用風險，積極化解影子銀行風險，穩妥處置各類金融機構風險，全面清理整頓金融秩序，加強預期管理和輿情引導，切實防範金融市場異常波動風險和外部衝擊風險。爭取通過三年時間的努力，金融結構適應性提高，金融服務實體經濟能力明顯增強，金融工作法治化水平明顯提升，硬約束制度建設全面加強，系統性風險得到有效防控，為全面建成小康社會創造良好的金融環境。

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