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近期，有關美經濟將步入衰退的言論一浪接著一浪，“打臉王”高盛卻語出驚人。

高盛日前在報告中指出，今年美出現衰退的可能性近乎為零，未來12個月美陷入衰退的可能性約10%。

在高盛看來，勞動力市場強勁、薪資增長等週期性因素有益於經濟的短期發展，這降低了衰退出現的可能性，“5月失業率達到1969年12月以來最低水平。”

不過，勞動力市場和薪資的表現可能是一把雙刃劍，高盛表示，這同時有望推升通脹，加快美聯儲升息的步伐，衰退的幾率因而走高。

針對引發市場大討論的收益率曲線倒掛問題，高盛也發表了觀點，認為收益率曲線倒掛並不一定意味衰退即將到來：

以史為鑑，美聯儲升息與經濟擴張並沒有必然的因果關係。二戰以來，過去14次緊縮週期中，有9次引發了衰退，但也有5次並未導致衰退。

目前來看1年期美債和10年期美債的利差為0.58%，距離0甚至負水平仍有一段距離，在低通脹環境下尤甚。

紐約聯儲最近的研究表明，債市風險溢價的變化可能壓低了收益率曲線利差的水平。美聯儲委員會近期的研究也給出了相似的觀點，並提供了替代性指標以觀測風險溢價下降帶來的影響。該指標顯示，未來一年出現衰退的可能性約15%-20%。

根據美聯儲對收益率曲線或其他指標的研究，衰退來臨的可能性約0-30%。

至於美經濟未來的表現，高盛預計，如果該國陷入衰退，赤字水平將進一步走高。從歷史數據來看，油價的上漲也可能推動美進入衰退。

在報告中，高盛還表示，通脹水平對於衰退與否以及美股未來走勢十分關鍵，“如果通脹水平脫離如今低位，也不再穩定，美股將如何表現，可能令投資者感到擔憂。”