富國銀行加入警告行列，其發佈報告稱，作為觀測衰退的重要指標，投資者應當密切關注美國國債收益率曲線，而幾條收益率曲線中，1-10年期的美國國債收益率曲線的預測能力最強。

本月早些時候，隨著美聯儲不斷上調短期利率，2-10年期美國國債收益率曲線趨平，美國10年期國債與2年期國債利差創11年來最低。

在上週的報告中，富國銀行分析師Brian Rehling稱，相對於其他幾條國債收益率曲線，1-10年期的美國國債收益率曲線預測能力可能最強。

在如何觀測上，富國銀行也給出了自己的限定條件，其認為投資者應當關注對於利率曲線反轉（利率倒掛）的定義：相關的長短債利率倒掛應當最少持續4周，或相關的倒掛利差突破25個基點。

“（但在這兩個方面），我們重點關注持續4周的利率曲線反轉（利率倒掛），該指標比利率倒掛突破25個基點的關鍵值能提供更多的信息”。

但對於美國國債收益率曲線（倒掛）是否能夠預測經濟衰退市場上存在不同的聲音。

前美聯儲主席伯南克認為，從歷史上看，收益率曲線倒掛的確是很好的判斷經濟下滑的信號，但現在可能已經不是了，監管的改變以及量化寬鬆政策都導致其市場信號意義被扭曲。他稱：

從短期經濟前景來看，我們看到的一切都很強勁。

在上一輪美國經濟衰退前，美債收益率曲線是在2005年底開始倒掛，緊接著2006年2月伯南克就任美聯儲主席，2007年6月美債收益率曲線結束倒掛狀態，但半年後美國經濟就進入了衰退。

之前，摩根士丹利曾發佈報告稱，預計令美股市場聞之色變的美債收益率曲線倒掛將在2019年中期到來。

如果美聯儲不予考慮我們預想中金融狀況收緊的狀況，還在2012年12月份堅持加息，我們認為，美債收益率曲線的某些部分將在今年持平，或出現倒掛。

摩根士丹利預計，今年年底，10年期美債收益率將跌至2.75%，到了2019年中期則進一步下跌至2.50%。屆時，2年期美債收益率應保持在2.55%的水平，收益率曲線由此出現倒掛。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*