高盛的研究顯示，新興市場資產可能已經在上個月觸底，7月份的反彈可能是今年下半年更加持續的反彈的開始。

高盛分析師Caesar Maasry和Ron Gray在報告中稱，今年新興市場的表現從歷史數據角度上並不反常。相關增長數據——通常是一個更好的估值指標，最近顯示出了穩定的跡象。

從歷史角度，之前的新興市場下跌並非與眾不同，高盛研究發現，自1988年的數據顯示，新興市場股票市場的年度中值回撤幅度為19%，而外匯市場為9%。在那段時間裡，一次典型的市場拋售將導致信用利差增加130個基點，同時當地利率上漲80個基點。

“新興市場資產往往波動，每年都會出現回撤的狀況”，“今年的狀況與歷史狀況沒有什麼不同”，高盛分析師在報告中寫道。

在二季度大跌之後，有越來越多的基金經理和投資公司願意為新興市場分配額外的資金。高盛在研報中稱“抄底是一項艱巨的任務”。“時機的錯誤可能讓人非常痛苦”。

高盛總結稱，現在是否適合重返新興市場的時機因資產類別而異。他們表示，通常情況下，過早進入股票或外匯資產市場會更加痛苦，而在信貸市場則能夠在風險和回報之間提供更好的平衡。

高盛建議投資者做多拉丁美洲的股票和外匯資產，受貿易爭端影響，繼續低配亞洲市場股票。

與高盛持相同觀點的還有奧本海默和瑞銀。奧本海默基金認為，相比於美股，歐日這些其他發達市場的股市有可能會更有競爭力。而新興市場的估值又要比發達市場更低，意味著更高的吸引力。奧本海默基金同時認為，投資新興市場債券會獲得最佳的風險/回報平衡。

 

瑞銀新興市場及亞太股票主管黃義旗也提到，新興市場股市的上升週期，並不會被因情緒性的因素而徹底轉向；仍然認為新興市場股市會繼續上漲。

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