日元連續第五天上漲，這是六個月以來的最長連漲週期，交易員為下周（30-31日）日本央行可能調整貨幣政策做準備。

彭博社報導，駐亞洲的外匯交易員稱，日元受到短線資金的支撐，這些資金尋求在日本央行會議前，退出做空日元策略並轉為做多。

 

“下周（日本央行會議）將關乎溝通，而不是收益率曲線控制的變化，因為日本央行試圖將市場焦點，從基於日期的前瞻性指引轉向開放式前瞻性指引，”東方匯理駐香港的外匯策略師David Forrester稱，“當達到通脹目標時，收益率曲線控制將被改變”。

通脹遲遲難達標 日本央行7月會議或討論調整QE操作

路透社20日援引消息人士的話稱，長期寬鬆的代價“難以忽視”，如果證明達到2%的通脹目標需要太長時間，日本央行可能討論改變政策，如果通脹疲弱是結構性因素所致，可能考慮讓政策更具可持續性的行動步驟。

日本6月CPI僅同比增長0.7%，增速低於市場預期的0.8%，和2%的央行通脹目標相去甚遠。

今年4月底，日本央行刪除了“預計2019年達成2%通脹目標”的措辭。日本央行行長黑田東彥解釋稱，專注於通脹實現的時間點不利於與市場的溝通，引發時點與政策相關聯的誤解。

路透社還稱，現在還沒有就是否需要採取步驟及用哪些步驟達成一致，那取決於日本央行可能將價格目標下調多少，但已經在討論很多選項，比如調整收益率曲線控制，讓長期利率更正常地回升，以此緩和零利率帶給銀行的痛苦，還有改變購買國債和ETF的方式。

不過，日本央行可能需要表明，允許長期利率回升並不代表收緊貨幣，而是讓寬鬆政策更靈活，並證明，讓政策框架更有可持續性是為了幫助實現通脹目標。

若上述消息屬實，就意味著，自2016年實行利率、量化和質化三個維度全方位寬鬆政策以來，日本央行將首次政策調整，也是在日本通脹持續低迷壓力下被迫採取的行動。

日債跌 影響蔓延全球債市

受日本央行將在下週會議上討論超寬鬆貨幣政策可能的變化相關報導影響，23日早間，10年期日本國債收益率升6個基點至0.090%，為近半年新高。

 

隨後，日本央行進行2月以來首次固定利率購債操作，按0.110%無限量買入10年期日本國債，以壓制收益率進一步上漲。

對此，日本央行金融市場部稱，23日實施固定利率購債操作，是因為日債收益率急升，目的是維持10年期日債收益率在0%水平的政策目標。

於此同時，由於日本國債收益率的跳漲，日元也連續走強，23日美元/日元匯率至110.95，創7月10日以來新低。

日本央行這一政策調整的影響似乎蔓延到了全球債市。受日本國債收益率跳升影響，23日歐洲債市也遭遇拋售，德國10年期國債收益率升至一個月高點0.38%。美國國債也跟隨走勢，基準10年期國債收益率升至2.908%，為6月22日以來新高。

彭博社報導稱，倫敦瑞穗國際有限公司（Mizuho International Plc）利率策略負責人 Peter Chatwell表示，這意味著不確定性，這個不確定性主要來自非日本國內投資者，將對美國國債和歐洲債市產生連鎖反應；由於市場擔心核心日本國債曲線可能會陷入熊市，因此核心歐洲國債也存在著看跌風險。

日本央行將於7月30日至31日舉行貨幣政策會議。

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