美國服務業相關的重要先行指標顯示，6月超預期擴張，與製造業指標共同釋放經濟穩健信號，但關稅擔憂持續。

美國供應管理協會（ISM）7月5日本週四公佈，今年6月美國ISM非製造業指數為59.1，錄得3月以來最高值，接近逾十二年來最高水平，分析師預期6月值為58.3，5月為58.6。

這是ISM非製造業指數連續101個月處於榮枯分水嶺50上方，意味著貢獻美國經濟九成的服務業穩步擴張。

（上圖來自華爾街見聞數據頻道）

 ISM調查顯示，17個美國非製造業行業受訪者對本國商業環境和整體經濟仍感到樂觀，仍有關稅、產能限制和配送相關的擔憂。 這與本週一公佈的ISM製造業調查結果一致。

6月美國ISM製造業指數升破60.0，是僅次於今年2月的2004年以來第二高水平，顯示製造業連續22個月擴張。但對於關稅影響企業活動及未來將繼續影響業務，受訪製造商有“壓倒性的”擔憂。

今年以來，減稅措施支撐了經濟增長，推升了企業和個人需求。不過，川普政府威脅對主要貿易夥伴加征關稅的行動，也帶來潛在風險。

雖然6月ISM製造業和非製造業指數均較5月走高，但同日公佈的另一項製造業先行指標——Markit美國製造業和非製造業PMI均低於5月。

 

Markit的首席商業經濟學家Chris Williamson評論6月美國服務業PMI數據認為，最近兩個月商業活動強勁增長顯示，今年二季度將創造服務業三年來最強勁業績。兩個月來企業用工也是三年多來最快增長。以過往表現推測，新增非農就業者應有23萬人。

Williamson還提到，價格壓力仍然高企，可能今後幾個月傳導至CPI走高。而且有跡象顯示三季度增長可能減弱，因為企業預期未來增長水平較近期高位回落，新訂單增長也連續兩個月放緩。不過，所有指標都處於足夠高的水平，任何放緩可能都是輕微的。

ISM數據公佈後，美元指數震盪下行，一度跌至接近94.30，日內跌幅超過0.2%。美股三大股指保持漲勢，標普道指漲逾0.3%，納斯達克漲逾0.4%。

 

絕大多數分項指數增長放緩 ISM創新高引起質疑

金融博客Zerohedge指出，令人困惑的是，ISM的十個分項指數里只有三個加快增長，其他都增長放緩，總體ISM指數卻走高了。

華爾街見聞查看到，ISM非製造業分項數據中，6月只有三個指數商業活動、新訂單、新出口訂單高於5月水平，物價支付、就業、積壓訂單、供應商交付和庫存等其他指數均低於5月。

其中新出口訂單有3個百分點的增長，物價支付指數環比下降3.6個百分點，降至60.7，創去年12月以來新低，就業指數創去年4月以來新低。

 

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