歐洲央行公佈6月利率決議，明確表示將於12月底結束QE，且保持利率不變至少至2019年夏天之後，歐洲央行行長德拉吉召開新聞發佈會，稱仍有必要保持大量貨幣刺激措施，並表示通脹將持續朝目標水平靠攏，目前並未討論何時加息。

關於通脹

在利率決議後，歐洲央行大幅下調了歐元區今年經濟增長預期，從此前的2.4%下調至2.1%。但同時大幅上調今明兩年的通脹預期，均從此前的1.4%上調至1.7%。

對此，德拉吉表示，雖然歐元區核心通脹尚未表現出令人信服的上行趨勢，但歐洲央行對歐元區通脹的信心沒有改變，表示歐元區在實現通脹可持續調整方面取得重大進展，長期通脹預期良好錨定。

對於今年餘下時間的通脹前景，德拉吉表示，基礎通脹率料維持在當前水平附近，潛在通脹率依然總體低迷，不過預計將在年底上升，且此後將逐漸走高。德拉吉認為，總體來看，圍繞通脹前景的不確定性減少。

更遠來看，德拉吉表示，有信心通脹將持續朝目標水平靠攏。即便是在資產購買計畫結束後，通脹也將持續朝目標靠攏。

德拉吉稱，會議上歐洲央行對經濟形勢進行了廣泛討論，委員會認為通脹顯著改善，看到通脹朝目標出現自我持續的收斂；但持續的收斂也有賴於其他政策支柱。

經濟增速方面，德拉吉稱，經濟增速趨於溫和部分是因為臨時性因素，還受外部貿易減弱和不確定性影響，同時也反映了從高水平的回撤。德拉吉表示，經濟增長穩健且範圍廣泛，經濟前景面臨的風險大致均衡。

關於QE

雖然歐洲央行剛剛明確將於年底退出QE，德拉吉表示，仍有必要保持大量貨幣刺激措施，委員會準備好調整所有政策工具。

他表示，為了確保歐元區貨幣政策在今天的決定下仍能保持極大寬鬆，結構性改革必須持續加速，可以通過重建財政緩衝、採取果斷步驟完成銀行業聯盟的組建等方式來完成結構性改革。

此前的會議聲明提到，雖然QE將於12月底結束，但只要有必要，就將對到期債券進行再投資，並將一直持續到QE結束後很長一段時間。對此，德拉吉表示，此次會議並未討論具體的再投資政策，將在未來會議上進行討論。

不過，德拉吉表示，資產購買仍將是未來歐洲央行工具箱中的正常工具。

關於利率

德拉吉給出的另一個重磅信號是關於歐元區的基準利率。此前的利率會議聲明提及，歐洲央行將保持利率不變至少至2019年夏天。對此，德拉吉表示，歐洲央行並未討論何時加息。他表示，“維持利率不變至少至明年夏天”的說法是有意不精確的，因為歐央行委員會認為，市場不確定性正在上升，不希望淡化風險。

若“維持利率不變至少至明年夏天”意味著加息是在9月份，那麼我們會直接說9月份。

其他

此外，德拉吉還提到，來自意大利的波動性依然是最大風險因素之一。不過，隨著意大利政局趨於平靜，現在的風險低於兩週前，現在來看，來自意大利的影響並不大，“意大利收益率飆升是當地問題，不應將政府政策的變化過於戲劇化。”

臨近發佈會結束時，德拉吉表示，今天歐洲央行的決定是委員會成員一致做出的。

此前歐洲央行表示將維持利率穩定直至2019年夏季，加之德拉吉講話偏鴿派，歐元/美元跌幅繼續擴大，目前跌超1.1%，報1.1660。歐元目前勢將錄得2月來最大單日跌幅。

 

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