一場大變局似乎正在靠近。

曾成功預測QE的傳奇人物Egon von Greyerz近日警告，商品價格相對於股票正處於60年低點，這並不單單意味著股市將崩盤，還意味著許多商品價格將大漲，「部分原因在於即將到來的通脹，這將引發惡性通脹以及弱勢美元。商品將成為資產重新定價的主要贏家，而股票、債券以及房地產等泡沫資產則會重挫，」這將導致一場史無前例的財富「大挪移」。

 

Greyerz進一步指出，原油價格可能飆至150美元/桶，不過貴金屬才是商品的最大贏家。當前貴金屬正處於重大突破的邊緣，這不僅會將金價推升至1920美元的高位，也會將銀價帶上50美元關口以上，還會令貴金屬價格漲至反映真實通脹水平，即金價至少站上10000美元，銀價至少飆至650美元。

匯市方面，機構認為，美元有望延續漲勢；歐元或繼續走弱；英鎊/美元投資者請「系好安全帶」；紐元/美元進一步下行空間有限；美元/加元本週料上行。

美元有望延續漲勢

摩根士丹利維持策略性看多美元的觀點，並表示美元有望繼續上揚，「美國數據的表現繼續超越其他國家，零售銷售、工業生產以及地區性製造業調查等數據都顯示出了增長動能，而歐洲、日元以及英國的數據均不盡人意。」

美銀美林認為，10年期美債收益率可能進一步上行至3.45%，這將利好美元漲勢。

歐元或繼續走弱

花旗指出，當前並沒有足夠理由轉向策略性看多歐元/美元，「鑑於意大利仍將影響風險情緒，歐元料繼續走弱。」

法興認為，只有美元美元空頭倉位進一步解除，歐元/美元才可能築底：

在觀察倉位趨勢時，CFTC數據可能造成誤導，但在從極端看多或是看空倉位開始修正時，其與價格的關聯程度較佳。大規模歐元淨多倉以及美元淨空倉形成了鮮明的對比，當前正在修正不過進程緩慢。歐元/美元的主要支撐位在1.1720附近，進一步支撐則是九月/十一月的整固低位1.1550。

法國農業信貸稱，短期內對歐元/美元走勢持策略性謹慎態度，「隨著歐元區通脹預期再度上揚，市場普遍開始看漲歐元，然而許多利空歐元的因素似乎也需要被計入價格。本週公佈的數據或能證明歐元區一季度經濟增長放緩只是暫時性的，這可能會在一定程度上利於歐元的盤整。」

三菱日聯銀行也對歐元/美元後市給出判斷，鑑於匯價下破1.18000技術支撐位，未來可能測試1.1650水平，「美元繼續受益於10年期美債收益率的攀升。不過，本週將公佈的美聯儲會議紀要可能抑制美元近期漲勢。市場料密切關注這份會議紀要，以進一步瞭解美聯儲上一次會議中提出的對稱性通脹目標。美聯儲當時的表態被普遍解讀為將容忍通脹小幅超出2%的水平。若果真如此，美聯儲可能正在釋放信號表示，未來幾年漸進式加息可能是有高門檻的。」

摩根士丹利表示，歐元/美元目標價看向1.15。

英鎊/美元投資者請「系好安全帶」

荷蘭國際集團指出，隨著大量數據出爐，英央行貨幣政策態度以及英國政局等因素短期內將主導英鎊走勢，英鎊/美元本週可能出現波動，提示投資者「系好安全帶」：

儘管我們仍然認為，市場已經對英國央行收緊貨幣政策失去了信心，但我們認為英國數據將主導政策預期。通脹壓力有望持續，汽車之外的消費支出料將回暖，英國一季度GDP增長可能上修，這些都是多頭的好消息。

包括行長卡尼在內的英國央行官員們將在本週二發表講話，但我們認為，英央行不太可能釋放直接的政策信號，決策者們可能樂於令數據「話事」。

紐元/美元進一步下行空間有限

澳洲國民銀行認為，當前紐元/美元已經很疲軟，進一步下行空間有限，0.68-0.69區間將提供強勁的技術支撐，「基本面上，看不出紐元繼續跌破該區間，我們的短期模型預計，匯價將在0.72附近徘徊。也並不排除紐元跌破支撐區間後再度下行的可能，美元仍處於反彈走勢中。不過，紐元下跌得越多，基本面能造成的影響也就越小。」

美元/加元本週料上行

摩根士丹利稱，尋求在1.2650水平逢低買入美元/加元，「美元對其他赤字財政經濟體貨幣，如加元，仍然具有吸引力。」

加拿大帝國商業銀行結構性看多美元/加元，二季度末目標價格1.30，三季度末目標價格1.32，「油價的攀升並沒有對加元造成太大影響。儘管加拿大一季度末出口回升，但投資者應當注意月度商品貿易赤字，當前與貿易相關的外匯資金流動令加元承壓。不過，鑑於加拿大經濟增速在2%左右徘徊，1月以來的增長停滯似乎預示著未來的經濟增速。這可能導致加拿大短期利率上揚。」 

北歐聯合銀行則從NAFTA的角度分析稱，美元/加元本週料上行：

2016年以來，美元/加元與大宗商品價格之間的分歧可以歸咎於NAFTA風險溢價的持續變化。一直以來，每次NAFTA成為媒體關注的焦點時，美元/加元都在基於商品的公允價值水平上方交投，而2017年夏季加元的上漲，則是伴隨著NAFTA「失寵」於媒體。

進入NAFTA被關注的一週，我們認為美元/加元可能進一步上行，儘管當前匯價已經計入了NAFTA風險溢價。

資料來源：https://weexcn.com/articles/3317870?from=wscnapp

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