歐元區近期似乎有一種叫意大利的魔咒，即使意大利成功組閣仍然風波不斷。週二（5月22日）美元指數一度走低至93.50下方，但受到意大利組閣人選的影響，導致歐元「帶領」非美貨幣回吐漲幅，再加上油價的上漲也加持美元指數，對歐元似乎造成了更不利的局面。

 

 

不過有關於美國市場投資者近期還是要多關注，投行再度對美股發出了警告。

歐元區的魔咒：逃不過的意大利？

意大利組閣成功，但仍然風波不斷，有消息稱，意大利反歐元區的經濟學家可能擔任經濟部長，歐元在晚些時候回吐此前的漲幅，同時意大利和德國之間的債券收益率利差持續擴大，對歐元仍然有下行壓力。

意大利-德國10年期國債收益率差擴大7個基點至180個基點；歐元漲幅收窄。此前有報導稱，意大利反建制新政府將任命持歐元懷疑論經濟學家Paolo Savona擔任經濟部長。

另外，5年期意大利信用違約互換升至142個基點，為7個月新高；新政府考慮發行迷你國庫券償債。歐盟金融事務專員Dombrovskis要求意大利新政府必須保持赤字受控。

上週，五星運動黨和聯盟黨在政府工作計畫中表示，希望發行短期國債，以償還政府拖欠企業的款項。彭博社指出，在投資者眼中，意大利兩黨提出發行名為mini-BoT的短期國債無異於發行與歐元平行的貨幣，此舉將進一步削弱該國的財政可持續性。

而債務問題一直是意大利的「心腹大患」。目前意大利負債總額佔GDP的132%，為歐盟之首。那麼mini-BoT會否加重意大利債務負擔？聯盟黨給出了否定的答案。

除了意大利之外，歐元區目前還面臨著和美國之間的貿易摩擦。歐盟表示，報復措施意在以同等方式補償美國加征鋼鋁關稅對歐盟造成的影響，一旦歐盟採取的措施生效，將是有效的保障措施。歐盟在告知世貿組織之前已將報復清單刊登在歐盟《官方公報》上，該清單可能於6月20日生效。

歐盟貿易專員Malmstrom表示，重申美國應該結束鋼鐵關稅的威脅。美國對歐盟金屬的任何配額都必須與貿易流量相對應。個人認為美國不滿足於歐盟先前的貿易提議。

德國經濟部長Altmaier表示，歐洲對與美國進行貿易對話持開放態度，但是否能夠避免破壞升級取決於華盛頓。不確定在呼籲美國豁免對歐盟金屬關稅問題上能否取得積極結果。

原油加持：美元還能漲一陣？

原油價格近期持續走高，除了中東的伊朗問題之外，美國可能對委內瑞拉進行制裁，並且隨著油價的高漲，俄羅斯可能會退出OPEC的減產協議，這些因素都不斷的在支撐油價。

布倫特原油價格日內突破至80上方，最高至80.10，創出三年半來的最高水平，WTI原油價格也上漲至72.50：

 

 

美元指數自上週開始持續維持在93上方，還一度升破94關口。持續推升的油價對美元指數也有推動作用，因為油價上漲推升通脹的話，美聯儲年內加息的可能性就會上升。

而隨著美元指數的上漲，投資者要密切關注近期美股的情況。

曾成功預測QE的傳奇人物Egon von Greyerz近日警告，商品價格相對於股票正處於60年低點，這並不單單意味著股市將崩盤，還意味著許多商品價格將大漲，「部分原因在於即將到來的通脹，這將引發惡性通脹以及弱勢美元。商品將成為資產重新定價的主要贏家，而股票、債券以及房地產等泡沫資產則會重挫，」這將導致一場史無前例的財富「大挪移」。

根據高盛首席經濟學家的預測，到2021年，美國聯邦赤字將從825億美元（佔國內生產總值的4.1％）增加到1.25萬億美元（佔GDP的5.5％）。到2028年，這一數字將擴大到2.05萬億美元（佔GDP的7％）。美國的財政狀況「不佳」。這可能在下一次經濟衰退時對美國的經濟安全構成威脅。

繼續關注英國經濟數據

英國央行日內發表講話，預計未來三年有望加息1-2次，但對經濟前景不是那麼樂觀，對英鎊的影響相對有限。投資者可以繼續關注未來幾日經濟數據的情況。日內的工業訂單創出了大約一年半的最低水平。

英國央行行長卡尼表示，預計在8月的通脹報告中，將有更多關於英國利率中性水平的內容。MPC就發佈利率路徑進行了「嚴肅地」討論，多數MPC委員不讚成。若英國央行發佈利率路徑，可能會感到有必要為維持央行信譽而跟隨利率路徑採取行動，即便是在經濟狀況已不再適合的情況下。

英國央行行長卡尼表示，英國經濟比英國央行在公投前預計得要弱。英國經濟有許多良好進展，比如勞動力市場。一旦脫歐前景明朗，將能看到商業投資的大幅增長。如果最終無法達成脫歐協議，這將會對英國經濟帶來巨大影響。重申將在明年6月離開英國央行。

英國央行Saunders表示，沒有哪家央行可以給出無條件的預測。我不大支持每個季度發佈精準的利率預測。對中性利率水平的位置進行更多討論可能是有用的。

英國央行Vileghe表示，自己預期的中值是未來三年需要每年加息25或50個基點。購債行動很可能會在利率已經升到足夠高的水平的時候進行退出。英國脫歐的長期影響不是英國央行的主要擔憂。英國央行擔心的是國內對脫歐的反應。英國需求可能在二季度回升。緊縮的勞動力市場提高了工資增速。對於生產力提高，需要更強勁的投資。預計未來幾年投資增長將有所改善。

英國5月CBI工業物價預期差值 19，預期 18，前值 18。英國5月CBI工業訂單差值 -3，為2016年11月以來最低，預期 2，前值 4。

其他的那些事兒

伊朗問題

伊朗央行降低里亞爾兌美元官方匯率，表明該國在美國製裁威脅下將允許匯率有些彈性。這是伊朗自上月試圖取締自由市場匯率以來首次降低官方匯率。

伊朗官員表示，伊朗政策將不會為了滿足美國的要求而改變。

德國經濟部長Altmaier表示，政府將給予與伊朗有商業往來的德國企業以所有可給予的幫助，但沒有辦法完全消除美國退出伊核協議帶來的後果。

日本央行

日本央行行長黑田東彥表示，將繼續密切關注債市。必須關注未來退出寬鬆政策時可能出現的多種風險因素。日本央行有多種工具撤出刺激，這方面可以學習其他國家央行的過往經驗。退出寬鬆時的具體措施與次序取決於屆時經濟、物價以及利率的狀況。

黑田同時表示，日本央行實施寬鬆政策的目的不是支持上調消費稅。日本實際利率處於負值，自然利率可能在零左右。負的實際利率已經對經濟產生了足夠的刺激效果。

日本央行行長黑田東彥表示，若實現物價目標的前景進一步增強，日本央行會就如何退出寬鬆政策與市場進行溝通。但就目前而言，日本央行認為研究具體退出時點的條件還不成熟，達成2%物價目標前不會退出。日本央行將繼續買入日本國債，維持收益率曲線在最合適水平。預計日本央行所持日本國債的平均久期不會出現太大變化。日本央行不對針對所持國債的平均久期設定指引，儘管這與退出策略也沒有關係。日本央行盡快實現2%物價目標的承諾沒有變。

日本央行副行長若田部昌澄表示，我目前認為通過當前政策是可以實現物價目標的。如果經濟狀況的變化令當前政策不再合適，可能會需要對政策進行調整。

那些指數

日本日經225指數收跌0.2%，報22960.34點。日本東證指數收跌0.2%，報1809.57點。

隔夜shibor報2.5250%，下跌0.2個基點。7天shibor報2.7550%，下跌0.1個基點。3個月shibor報4.1600%，上漲0.9個基點。

今天的數據

加拿大3月批發銷售環比 1.1%，預期 0.9%，前值 -0.8%修正為-0.4%。

倫敦金屬交易所（LME）銅庫存減少2725噸，鋁庫存減少1800噸，鋅庫存減少325噸，鎳庫存減少3450噸，錫庫存增加70噸，鉛庫存持平。

今天的中國

海關總署稱，中國和美國官員上週五舉行了會晤，討論了兩國彼此進口自對方的各種農產品的檢疫問題。聲明稱，海關總署副署長張際文會見了美國農業部副部長Ted McKinney，雙方就中國自產原料熟制禽肉、柑橘和鮮棗等輸美，以及美國禽肉、大米、飼料添加劑等輸華檢疫准入問題深入交換了意見。

摩根大通稱，依然看漲新興市場，認為亞洲是最具吸引力的地區；其偏好亞洲股市，由於貿易戰擱置，這對亞洲股市來說是一個利好週期。

對巴西對華熱軋鋼板暫不實施反補貼措施表示歡迎，讚賞巴西不再使用「替代國」方法計算中國產品的正常價值。中方願與巴方加強溝通協調，深化包括鋼鐵在內的各領域合作，實現互利共贏發展。

外交部發言人陸慷表示，中美在華盛頓舉行經貿問題磋商後，雙方已發表了聯合聲明。中美雙方已經達成了重要共識，雙方將就有關細節如何落實展開磋商，美方在相應的領域將派出高級別代表團到中國來進行具體磋商。

據新華社報導表示，華爾街日報援引知情人士的話稱，相關細節還在敲定中，一旦達成協議，川普政府將解除對中興向美國企業採購產品的禁令。知情人士還稱，美方解除禁令尚需通過國家安全審核。據美國媒體報導，美國商務部長羅斯可能於下周前往中國。

中國央行公開市場7天逆回購中標利率為2.55%、14天逆回購中標利率為2.70%，均與上次持平。

中國央行今日進行500億元7天期逆回購、500億元14天期逆回購，今日有1000億元7天期逆回購到期。

多位長期關注中美關係的專家認為，從對抗到對話，再到此次簽署聯合聲明，達成一系列機制性安排，中美經貿合作邁出重要步伐，此次磋商將成為中美構建新型大國關係中的歷史性事件，具有重大而深遠的意義。

 

資料來源：https://weexcn.com/articles/3318354

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