最新行業問卷顯示，美國4月製造業雖增速放緩，但持續穩健擴張。成本端的價格壓力突顯，令市場密切關注美聯儲5月FOMC貨幣政策會議將如何評價通脹走勢。

據美國供應管理協會（ISM）統計，美國4月ISM製造業指數57.3，跌至2017年7月以來最低，遜於預期58.5和前值59.3，2月讀數60.8曾創2004年5月以來新高。

ISM製造企業調查委員會主席Timothy Fiore表示，該指數雖連降兩個月，但連續20個月高於50榮枯線，顯示美國製造業持續擴張，也代表美國經濟連續擴張了108個月。

（上圖來自華爾街見聞數據頻道）

分項數據方面，4月ISM製造業新訂單指數61.2，較前值下滑0.7個點；生產指數57.2，較前值下滑3.8個點；就業指數54.2，較前值下滑3.1個點，也是近一年新低。不過，新訂單指數連續12個月在60整數位上方，消費品庫存保持低位，都代表製造業需求健康。

值得注意的是，4月ISM製造業物價支付指數錄得79.3，創2011年4月以來最高，高於預期的76.8和前值78.1，主要反映出鋼鐵等原材料價格連續上漲了26個月。18個工業領域中的17個都匯報了物價增長，因缺乏熟練技術工人，勞動力成本也在上升。

（上圖來自ISM官網，華爾街見聞標註變化趨勢）

與3月數據趨勢一致，美國政府的金屬關稅和與中國貿易摩擦，成為製造商“非常擔心”的事項。一位製造業高管在問卷中表示，商業計劃暫時被凍結，等待美國232和301關稅問題得到解決。此外，製造業生產擴張持續遇到原材料與勞動力成本上漲的威脅，而消費者非常抵觸為商品和服務支付更高價格，代表製造業將面臨一定挑戰。

日內稍早公佈的另一個製造業數據：美國4月Markit製造業PMI終值為56.5，創2014年9月以來最高，但其中的就業指數終值54.0，創2017年8月以來最低。IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson也提到了製造業發展勢頭良好，但關稅和油價走高為成本製造上行壓力。

美聯儲將在美東時間週三下午2點公佈FOMC議息會議結果，市場普遍預計5月不會加息，但也急切了解美聯儲對通脹走勢的評價，藉此調整對年內加息次數的預期。芝加哥商交所CME根據聯邦基金利率期貨的交易算出，6月再加息25個基點的概率接近100%。

美元指數日內維持0.6%的漲幅，一度觸及92.58的近四個月新高。10年期美債收益率變動幅度不大，徘徊在2.970%上下。

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