摘要：美林美銀EPFR Global數據顯示，截止4月4日當週，資金連續第三週逃離美股，而連續第18周流入日本股市，流入新興市場的資金總量也再創歷史新高。此外，40億美元流入美國國債，創兩年來最大政府基金資金流入。

美林美銀最新EPFR Global數據顯示，截止4月4日當週，從股票基金流出的資金總額達72億美元。其中，從美股流出的資金達99億美元，從歐洲股市流出的資金達24億美元，而日本與新興市場的股票基金出現資金流入。

以美股為主的股票基金已是連續第三週出現資金逃離。目前為止，從美股流出的資金總額高達380億美元。

美林美銀首席投資策略師Harnett把上週在日本央行推動下，資金流入日本股市稱為“最後一次QE交易”。日本央行也是目前全球唯一個沒有考慮收緊貨幣，或者減少QE的主要央行。目前為止，資金已經連續18周流入日本股市。

 

EPFR Global的數據顯示，大量資金再次進入債市。上週40億美元流入美國國債，創2016年2月以來最大政府基金資金流入。Hartnett表示，資金流入國債是“迄今為止風險偏好最明顯的表現”，並且他認為，今年逢高賣出而不是逢低買入，是一種更好的投資策略。美林美銀私人客戶債務配比上升23.3%，為5個月的高點，並在不斷增長。

隨著投資者重回美債，美國十年國債收益率從2018年的高點（2.95%）回落。週五，美國非農就業數據不佳，美聯儲主席鮑威爾關於加息的言論，以及新的關於中美貿易戰的擔憂使得美國10年國債收益率跌破2.78%。

 

 此外，投資人對於新興市場的偏好仍在繼續。截止4月4日的一周內，更多資金流入新興市場債券和股票基金，共計54億美元。目前，新興市場資金的累計流入量達3630億美元，創歷史新高。

Hartnett認為，導致資金偏好新興市場的原因是，美國10年國債收益率無法破三，再加上美元的弱勢，“幫助解釋為何新興市場更有韌性來對抗日益增長的對貿易戰的擔憂”。

 

Hartnett總結，在18年美聯儲進入緊縮週期的大環境下，第二季度最“痛苦的交易”就是做多美元，做空新興市場。

 

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