摘要：「新債王」Gundlach警告稱，美國正在重犯大蕭條的覆轍——關稅和美聯儲過早加息在1930年代導致美國經濟陷入大蕭條。對於市場，Gundlach表示，低波動性的時代已經終結，股市投資者將需要付出代價，股市不可能承受更高的債券收益率，預計股市今年全年將下跌。

有「新債王」之稱的DoubleLine創始人和首席執行官Jeffrey Gundlach警告稱，美國可能正在重犯導致大蕭條的錯誤。

對於中美貿易狀況，他說：「這不是一個積極的事。我的意思是，當我在小學和高中時，我們談論了大蕭條......我的老師告訴我，大蕭條的發生時由於美聯儲在經濟不太強勁的情況下過早加息，以及Smoot-Hawley的關稅法。」

Gundlach比較了20世紀30年代發生的情況與當前經濟週期狀況。他指出，美聯儲正在撤銷貨幣刺激措施。

他說：「所以，我們在後週期加息。除了量化緊縮之外，我們現在正在討論關稅問題，所以人們明白，我們正顛顛撞撞的走向政策失誤。」

而對於市場，Gundlach表示，低波動性的時代已經終結，股市投資者將需要付出代價。 更高的債券收益率和比特幣等數據貨幣的下跌正顯示出跡象，讓Gundlach預計股市今年全年將下跌。

他說：「對我而言，比特幣是當今世界的網絡泡沫，這種狂熱與1999年的情況非常相似。」

他說：「我們處於一個低波動率的體系中，但這與2017年完全不同，顯然不同。2017年是有史以來最容易投資的一年，股市風險調整回報可能是歷史上最好的。」

他表示，政府債券收益率的上漲將給股價帶來壓力。股市不可能承受更高的債券收益率。具體而言，2.63%的10年期美債收益率是股市的分水嶺。目前，股市處於技術性熊市之中。」
Gundlach還表示，比特幣是股市的先行指標。比特幣在2017年與股市一起升至頂峰，而今年，比特幣先於股市下跌。他說：「比特幣非常明確地領先於風險資產。」