摘要：上周美股的劇烈震蕩波及美國科技股相關ETF，一些較大規模ETF的贖回速度已超過金融危機時的贖回速度，撤資規模創下2000年互聯網泡沫破裂時的最高紀錄。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），編輯曹澤熙。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*
美股暴跌不僅引發投資者大規模撤離標普500相關ETF，同時也在撤離美國科技股相關ETF。
上週，美國科技股相關ETF撤資規模創下自2000年互聯網泡沫破裂以來的最高紀錄。
彭博社數據顯示，資產規模達560億美元的PowerShares QQQ Trust Series 1 ETF（代碼QQQ）在上週的五個交易日中遭遇近40億美元贖回，投資者撤資速度甚至已經超過了金融危機時的速度。
從QQQ的持倉數據來看，該ETF重倉諸多矽谷高科技企業：蘋果（10.93%），微軟（9.26%），亞馬遜（8.79%），谷歌母公司alphabet（8.19%），Facebook（5.72%），英特爾（2.8%），思科（2.66%）。
QQQ創始於1999年10月，過去一年收益率為24.07%，過去五年收益率為19.42%，但受到近期美股大跌的影響，今年以來收益率僅為2%。
QQQ週一漲1.77%，報收158.87美元。
圖表來自雅虎財經
科技股在美股中地位重要。海通證券首席經濟學家姜超上週曾做過總結，過去一年，美國標普500指數漲幅約為20%，而其中的5大巨頭“FAGMA”，Facebook漲幅53%，谷歌母公司alphabet漲幅33%，蘋果漲幅為46%，亞馬遜漲幅56%，微軟漲幅為38%，僅5大巨頭就貢獻了1/4的指數漲幅。
上週，美國三大股指均創下5%以上的累計跌幅。其中，標普500指數累跌5.2%，道指累跌5.2%，納指累跌5.1%。
但科技股表現不一。上週，蘋果累跌2.5%，谷歌母公司alphabet累跌6.5%，Facebook累跌2.8%，亞馬遜累跌6.3%，微軟累跌3.9%。
華爾街見聞主編精選文章《科技股風光不再美股還能牛多久？》曾提到，科技股是美股本輪牛市中的重要增長動能，但是，隨著本輪牛市在2018年進入後半程，不少投行並不看好科技股。
以上是各大投行去年年底對2018年不同板塊的預測
摩根大通認為股市輪轉，進入經濟擴張周期後半程，高收益高風險的科技股難以贏得投資者的芳心，投資者日趨保守則將難以讓信息技術股再現2017年的瘋狂。
高盛也不認為科技股能跑贏大盤。高盛認為，對科技股來說，稅改、估值、監管以及2018年9月的指數洗牌都將對科技股產生不利影響。
美股重挫ETF遭拋售
上周美股重挫，道指有兩個交易日跌幅超過千點，當周和標普均累跌5.2%，一周跌幅為2016年1月以來最大。納指累跌5.1%，創下了2016年2月以來最大單週跌幅。三大股指均較近期高位跌去10%，集體進入調整區間。
華爾街見聞主編精選文章《中美股市“難言之隱”：所有牛市下的“錦上添花”如今都成了“心腹大患”》援引摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou新近報告指出，CTA和風險平價基金處於本輪調整的中心，遭受了前所未有的損失。但目前這些量化基金持倉已經大部分撤離，未來對市場的下行壓力有限。未來散戶投資者將成為股市調整的主要剩餘風險。
本週一美股強勢反彈，道指收漲逾400點，漲幅1.7%，標普和納指分別收漲1.39%和1.56%。三大股指均連漲兩日，創2016年6月以來最大兩日百分比漲幅。
華爾街見聞提到，以資產規模計全球最大ETF——SPDR標普500 ETF（代碼SPY）的投資者上週贖回資金規模達到236億美元，創SPY單週外流資金額歷史新高。這一贖回規模佔上周初SPY資產總規模的8%，贖回比例為2010年8月以來最高。
高盛：美股還未觸底
關於股市的走勢，高盛在寫給大客戶的信中認為，目前美股遠沒有觸底。
華爾街見聞提到，高盛在寫給大客戶的信中提到：
這次回調並非恐慌拋售。從歷史上來看，市場如果遭遇如此量級的回調，將會在恐慌性拋售中探底。但這次情況不一樣，我幾乎看不到全盤清倉以求自保的情況。如果現在就“逢低買入”，那將是股市真正探底後帶來的嚴厲懲罰。
Levine稱，兩週以來10%的回調讓多年來甚至沒見過5%以上回調的市場驚恐不已。
這是不是市場在調轉方向呢？我已經聽厭了大家認為這是“技術性回調”的看法。好吧，這的確是在調轉方向。市場已經在過去九年中連續成長？其中的原因自然不少，但是全球性的貨幣寬鬆政策則是讓投資者忽視風險曲線的最重要因素。沒錯，在過去幾年中，利率緩慢上升，股市都能逐漸消化其影響。但是，利率上升到一定幅度，就會引髮質變。
在我看來，標普500衝至歷史最高點的那天美國十年期國債收益率衝至四年來最高點絕非巧合。在股票遭遇拋售潮時，債券卻沒有反彈，這意味著多年來的股票牛市出現了根本性變化。
