日本央行本週四將公佈12月利率決議，布朗兄弟哈里曼表示，日央行最不可能改變貨幣政策，其對10年期國債收益率目標採取更靈活的做法或許還為時過早。與此同時，對於可能希望採取新的行動以達到2%通脹目標的理事會來說，黑田東彥顯得過於謹慎。

另外，對於英國央行和歐洲央行，凱投宏觀表示，預計英國央行將在2018年再度加息，但歐洲央行在2019年之前不會升息。

凱投宏觀：英央行將在明年升息歐央行在2019年之前不會升息

凱投宏觀（Capital Economics）週二（12月19日）撰文指出，自2016年初以來，英鎊兌歐元自1.36區域一路下滑至目前的1.13區域，但英國和歐元區2年期隔夜指數掉期利率差額幾乎沒有縮小。

該行並指出，2016年的英國脫歐公投導致英鎊兌歐元和其他主要貨幣走強，因利率和外匯市場開始對英國經濟的前景預估進行了下調。

當前英鎊兌歐元匯率仍較2016年5月的水平低16%左右，這是在英國脫歐公投開始之前。

在歐洲央行考慮退出量化寬鬆政策的情況下，英國央行已經啟動了10年內的第一次升息。市場的普遍預期是，英國央行可能會在不久之後再度升息。

考慮到這一點，凱投宏觀預計英國央行將在2018年收緊貨幣政策，但同意市場認為的歐洲央行在2019年之前不會升息。

BBH：日本央行最頑固堅守當前政策

布朗兄弟哈里曼（BBH）分析師週二稱，日本央行本週將召開貨幣政策會議，但最不可能改變貨幣政策。日本央行會最頑固地堅守當前政策。

該行分析師指出，日本央行對10年期國債收益率目標採取更靈活的做法，或許還為時過早。與此同時，對於可能希望採取新的行動以達到2%通脹目標的理事會來說，黑田東彥顯得過於謹慎。

該行並指出安倍晉三政府的稅收倡議不太受歡迎。上週末日本政府宣布了一項針對企業的減稅政策，並對個人所得稅進行了漸進式改革。企業稅削減是針對那些“大幅提高工資”的企業。如果企業遵循政府的稅收優惠政策，法定稅率可能自目前的29.7%降至20%。

此外，該行指出，日本基本收入補貼將會增加。這項稅收減免將通過提高收入超過850萬日元(75.5萬美元)的個人所得稅來籌集資金。收入超過1000萬日元的養老金領取者也可能增加稅收。

 

分析師：歐元/美元只要守住這一水平重測1.20依舊有望

DailyFX分析師Jeremy Wagner週二撰文指出，歐元/美元、黃金及白銀價格形態至今年年底似乎具有建設性。主要內容如下：

就歐元/美元來看，只要該匯價保持在1.1554上方，我們依舊維持看漲。因為這令歐元具有重測1.20關口的潛力。我們所看到的形態是終結傾斜三角形。如果確實如此，當前該貨幣對仍處於該形態的早期階段，可能處於第三個上行波浪的前沿。下圖就是理想的形態走勢。

 

歐元/美元理想走勢圖來源：DailyFX

若歐元/美元跌至1.1554下方，我們將轉向看跌。因此，只要匯價保持在1.1554上方，多頭將依舊主場。

至於黃金和白銀，二者價格走勢在過去幾周有些過度。儘管這兩種貴金屬價格並未跌至我們預期的水平，但在某種程度上它們的下行趨勢可能已經結束，因兩者均完成了看空的abc的之字形。

荷蘭合作銀行：美元空頭下跌，加元多頭逐漸走低

荷蘭合作銀行（Rabobank）研究團隊週二指出，根據截止2017年12月12日當週的IMM倉位數據顯示，美元空頭從11月底的高位進一步下跌。主要內容如下：

儘管有跡象顯示樂觀情緒正在失去動力，但美元在有關共和黨的稅收改革方案取得進展的情況下表現良好。

投機者做多歐元意願達到自2007年5月以來最高水平。在上週歐洲央行會議之前，投機者延長了他們的歐元多頭頭寸，因預期歐洲央行將發表不那麼鴿派的言論。在這一事件中，歐洲央行行長德拉吉保持了鴿派的觀點，儘管歐元區的增長預期被調高。

英鎊淨多頭頭寸進一步被推高，因英國退歐談判取得喜人進展。歐盟已為歐盟/英國的貿易談判開啟了綠燈。這些將有利於在2019年3月開始為期2年的過渡期。儘管已經取得了一些進展，但貿易談判很可能是艱難的，可能會暴露出首相梅內閣的一些問題。

日元淨空頭頭寸整固於近期高點下方。本週日本央行的政策會議正在進行中。儘管預計量化寬鬆的承諾會被重複，但有人猜測，日本央行是否會發出有關將在2018年微調其政策預期的信號。

瑞郎頭寸已經連續第19周處於空頭。儘管最近幾周處於高位整理，但它們的規模比10月中旬要大得多。這符合更高水平的風險偏好，以及歐元區穩健增長的背景。加泰羅尼亞的擔憂並未引發危機，德國政治的擔憂也有所緩解。

加元多頭已經連續第二週走低。在現貨市場上，由於對加拿大央行利率政策的猜測，加元已經受到衝擊。最近石油價格沒能帶來多大影響。

澳元多頭整固。國內就業數據的強勁勢頭再次引發了人們的猜測，即澳大利亞央行可能被說服加息。

黃金的機構觀點匯總

1.道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek認為，美聯儲在緊縮政策中將相當“溫和”，這對黃金是利好的。該行預計明年黃金均價1313美元/盎司，前半年均價1300美元/盎司，後半年均價1325美元/盎司。 

2.德國商業銀行(Commerzbank)對明年黃金均價的預期為1325美元/盎司。“現在關鍵的影響因素是全球主要央行仍然在相當寬鬆的貨幣政策中，而政治不確定性也將成為這一年裡貫穿黃金市場的主要影響因素。”  

3.美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的預期為1326美元/盎司，該行預計明年美聯儲會加息三次。“通脹的意外走高是可能的，也會把黃金買家帶入市場，黃金本身就是對沖通脹的選擇，我們認為那些持有過少黃金的投資者增加自己的持倉。”  

4.麥格理(Macquarie)此前也預計明年黃金市場將在5年裡第一次觸及1400美元/盎司關口，認為美國經濟的表現將成為美元疲軟的因素，繼而推動金價走高。

5.法興銀行(Societe Generale)分析師Robin Barr則對黃金市場表現的比較悲觀，他預計明年黃金均價1175美元/盎司，受到鷹派美聯儲的影響。