摘要：鮑威爾回答參議員提問時稱，美聯儲12月加息的理由在集聚，若通脹疲軟持久，可更慢速加息；擔心美國債務長期持續性；銀行監管已足夠嚴厲，支持放寬小銀行監管；比特幣現在不重要，因為還不夠大。後美股盤中創新高，美元、美債走高。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），編輯王維丹。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*本文首發於28日22點47分，更新鮑威爾聽證會問答。

距離正式成為美聯儲主席一步之遙，鮑威爾表態延續了聯儲政策，表達繼續逐步撤除寬鬆的觀點，提出通脹可能影響加息速度，並支持對部分銀行放寬監管。

本週二美國參議院銀行業委員會就鮑威爾的美聯儲主席提名舉行聽證會，鮑威爾宣讀證詞後接受議員提問。他表示，美聯儲資產負債表規模仍將高於危機前水平。縮表將耗時3-4年，規模將縮減到2.5-3萬億美元。聯儲將主要持有美國國債。

目前美聯儲資產負債表規模約4.5萬億美元。鮑威爾後稱，我們並不確切地知道資產負債表最終會達到怎樣的規模。市場尚未對美聯儲縮表做出反應。

利率政策方面，鮑威爾說，是時候實現利率正常化了。美聯儲今年12月貨幣政策會議決定加息的理由正在集聚，一些條件都支持12月加息。美國經濟增長強勁，現在保證美聯儲漸進式加息。

鮑威爾預計今年美國2017年GDP將增長2.5%左右，2018年將增長2%-2.5%。

對於近期通脹數據疲軟，鮑威爾說他感到“吃驚”。美聯儲正密切觀察，判斷這是否為暫時現象。若證明為持久現象，美聯儲“可以承受更慢速”加息。達到2%的通脹目標對聯儲的信譽很重要。

對於監管，鮑威爾說，針對特大型公司的規則應當尤其嚴厲。美國不存在任何太大而不能倒的銀行。他支持參議院放寬對社區和地區銀行監管的提議，認為美國銀行業面臨的頭等風險可能是網絡安全。

鮑威爾認為，金融危機後執行八年監管，金融法規已“足夠嚴厲”。他支持改寫金融改革法案“多德-弗蘭克法”。在美聯儲的監管事務上，他和特朗普提名的美聯儲副主席兼理事Quarles立場非常一致。

若參議院通過提案可讓美聯儲免於對資產不足2500億美元的銀行進行壓力測試，鮑威爾說，他強烈傾向於對銀行繼續進行有意義的壓力測試。對資產低於千億美元的小銀行，鮑威爾暗示傾向取消壓力測試，說它們沒有對金融系統構成風險。

關於稅改，鮑威爾稱，美聯儲尚未評估減稅舉措對美國經濟的影響，仍不清楚國會將通過怎樣的稅改政策。不能依賴美聯儲評估財政提議。

鮑威爾表示，需要關心美國財政路徑的長期可持續性，說待財政政策完成變革後，美聯儲預計美國經濟時會考慮到相關變動。他提到，耶倫及其前任伯南克都對債務增長感到擔憂，對此深有同感。

關於就業，鮑威爾認為，最新數據顯示的美國失業率——4.1%處於或低於對中性失業率的預期。判斷充分就業不能只看失業率。美聯儲認為失業率會降至4%下方。耶倫上周也對4.1%的失業率有過類似評價。

鮑威爾說，部分指標顯示美國處於或接近充分就業。他提到男性核心勞動力的參與率這個指標，說它現在顯示可能有更多閒置勞動力，更多國民可能回歸勞動力大軍。

他還說，沒有看到薪資釋放任何勞動力市場供應緊張的信號，薪資方面並無跡象表明勞動力市場過熱。

對於比特幣交易價高漲是否影響美聯儲推行貨幣政策的能力，鮑威爾不予評價比特幣是否高估，認為至少當前未受影響。他說：“今天它們其實不重要，它們還不夠大。” 

另外鮑威爾稱，在與特朗普政府溝通過程中，沒有跡象讓他擔憂美聯儲的獨立性。

美股、美元、美債集體走高

在本週二參議院聽證會舉行前，受“網絡星期一”電商銷售額創新高影響，三大美股股指集體高開，標普500、道指和納指分別高開0.18%、0.21%和0.19 %。

標普和道指盤初雙雙刷新最高紀錄，聽證會開始後進一步走高。聽證會結束後，納指漲逾0.2%，突破6897.426點創盤中新高。標普漲0.57%，道指漲逾140點，漲幅0.6%。

 

美元指數日內漲約0.2%，聽證會開始後保持漲勢，北京時間零點過後漲幅一度達到0.3%，聽證會結束後漲幅有所收窄到0.3%以下。

 

聽證會開始前多只不同期限美債價格下行、收益率大多保持跌勢，但2年期美債收益率日內仍略有漲幅。聽證會開始後，多數美債收益率總體跌勢未變，2年期美債收益率也轉跌。聽證會結束後，10年期美債收益率跌至2.310%刷新日低。

 

聽證會期間，金價震盪。現貨黃金一度跌破1291美元刷新日低，後又反彈，聽證會結束後一度回到1296美元上方。

 

貨幣政策中性派證詞顯示美聯儲政策延續

在本週一提前公佈的聽證會證詞中，鮑威爾表示，美聯儲預計將“在一定程度上進一步加息”，會逐步縮表。目標是維持強勁的勞動力市場，讓通脹逐步升向美聯儲目標水平2%。

鮑威爾說，對於金融穩定和經濟繁榮的新威脅，將堅定回應，將繼續考慮緩解金融監管負擔。他還說，要“維護美聯儲的獨立和無黨派地位”；在捍衛價格穩定和就業的雙重使命同時，必須保持政策靈活。

華爾街見聞此前文章提到，鮑威爾是公認的貨幣政策中間派，明年2月任期截止的耶倫相對偏鴿派。

有分析認為，在耶倫卸下美聯儲主席及理事職位“裸退”後，美聯儲將“特朗普化”。身為共和黨人的鮑威爾更有可能“聽特朗普的話”。高盛等華爾街投行開始警惕，明年美聯儲可能更為激進地加息。

華爾街見聞文章還提到，鮑威爾本週一公佈的證詞傳遞了美聯儲政策連續與穩定、並非徹底改變的信號，這符合他在耶倫治下的美聯儲一貫中性的立場。

雖然特朗普對鮑威爾的提名得到參議院確認已無懸念，但鮑威爾需要在兩黨核心訴求之中取平衡。民主黨想要耶倫這樣的“鴿派”主席，而共和黨支持放鬆金融監管。

而對於掌舵美聯儲這艘大船航行，鮑威爾面臨的最大風險是被特朗普本人公開批評。（更多分析，詳見《讀要聞| “鮑威爾1.0”還是“耶倫2.0”？新美聯儲主席一上來就顯示了手腕》）