摘要：美國10月ISM非製造業指數為60.1，刷新2005年8月以來最高，也是2008年指數創設以來的最高值，好於預期的下滑走勢。這一指數連續94個月處於榮枯分水嶺50上方，代表服務業等非製造業企業繼續擴張，暗示四季度美國經濟向好。

* 本文來自華爾街見聞（微信ID ：wallstreetcn ），作者王穆。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP 。*

美國供應管理協會（ISM）公佈數據顯示，美國10月ISM非製造業指數為60.1，好於預期的58.5和9月前值59.8，刷新2005年8月以來最高（當時為61.3），也是2008年ISM指數創設以來的最高值。

這一指數連續94個月處於榮枯分水嶺50上方，代表服務業等非製造業企業繼續擴張，也代表美國整體經濟連續99個月擴張。

（以上圖表來自華爾街見聞資料頻道）

ISM非製造業指數從三季度起經歷較大波動。9月前值59.8曾創12年新高和有紀錄以來的第三高，明顯脫離了7月所創53.9的2016年8月以來新低，但8月終值55.3仍為今年第三低。

數據發布後，美債收益率略微上漲，10年期美債收益率暫報2.345%。美元指數上漲0.1%，交投於94.80。美元兌日元短線上揚21點，最高觸及114.17，完全收復日內稍早失地。現貨黃金下跌0.03%，交投於1275美元/盎司。

 

在分項指數中，新訂單指數微跌0.2個百分點至62.8，但仍接近4月所創63.2的2005年8月以來最高，連續99個月處於擴張區間。商業活動指數漲至62.2.，好於前值61.3，也連續99個月位於50榮枯線上方，顯示颶風之後的複蘇勢頭猛烈。

就業指數漲至57.5，好於前值56.8，連續44個月處於擴張區間。物價支付指數回落3.6個百分點，至62.7，連續5個月處於擴張區間，但前值66.3曾創2012年2月以來新高。16個服務業領域呈現增長，採礦及農林牧漁業扭轉下滑趨勢，但教育、藝術、娛樂和休閒業下滑。

 

ISM服務業調查主席Anthony Nieves表示，大多數服務業領域對僱傭和商業活動表示樂觀，顯示四季度美國經濟增速利好，非製造業也連續三個月呈現強勢增長。

企業管理和支持服務業表示，零售端商業情緒強勁，季節因素比往年要強。油企上游開采的商業活動與上月持平，但油田服務、中下游業務和石化部門保持強勁。颶風過後的車輛更換被零售貿易業看好，復甦也增加了房地產和租賃業的商業活動。

不過餐飲旅遊業警告了大宗商品價格上漲和建築成本上升的壓力，建築業警告了颶風損害導致建築用料和勞動力短缺，醫療保健業認為奧巴馬醫改是否廢除的不確定性，壓抑了相關業務。

稍早公佈的“軟數據”顯示，10月Markit服務業PMI終值55.3，與9月前值持平，但小於預期和初值55.9。美國10月Markit綜合PMI終值55.2，小於初值55.7和9月前值54.8。金融博客Zerohedge也注意到了這一指數與ISM非製造業指數的分野趨勢。

 

IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson表示，服務業PMI展現了美聯儲決定貨幣政策面臨的悖論困境，即更強勁的增長和更疲軟的通脹。不過結合製造業PMI，當前的美國經濟增速足以維持3%，就業增長也比較強勁。

通脹壓力的消退持續製造不確定性，製造業和服務業的投入成本壓力在四季度開始都回撤，商品和服務的均價增幅下跌得很厲害。鑑於四季度美國經濟增速不錯，未來數據可能顯示物價回漲，將支持美聯儲在12月加息。

 

華爾街見聞曾提到，週三公佈的10月ISM製造業指數為58.7，從9月前值60.8的十三年高位回落。但這一數據高於前八個月的均值，表明製造業整體穩定向好，消費開支與商業投資為下半年製造業增長提供了支撐，美元整體疲軟也為製造業擴大出口提供了便利。

美國供應管理協會（Institute for Supply Management）公佈的ISM非製造業指數是衡量美國非製造業部門經營狀況的重要指標。儘管非製造業在整個經濟中占主要比重，但生產資料具有周期性且容易預測，對市場的影響力有限。然而，鑑於其在CPI中佔有較大部分，因此能揭示經濟增長和通脹壓力的內部情況。