2017-10-20 15:30
摘要：油市再平衡遲遲未現，美國葉岩油產量還要持續上升。美國先鋒自然資源計畫在未來十年增產至目前的四倍，並稱自己可以接受的損益平衡點在20美元/桶，因此不擔心增產導致的油價下行。
本周於倫敦舉行的Oil & Money會議上，從分析師到葉岩油從業人員，相當數目的與會成員依舊預期美國的葉岩油產量會持續上升。
“美國的葉岩油正在周轉期，我認為產量攀升會再一次出現。”美國能源情報集團Energy Intelligence首席能源經濟學家David Knapp稱。“二次增產不會像第一次那樣厲害，不過鷹灘（Eagle Ford）地區會迎來產量高峰，而二疊紀（Permian）產地距離枯竭至少還有20年以上。”
美國葉岩油產量已經連續十個月上升，美國能源資訊署EIA在上周公佈的原油短期展望中預計，美國的原油產量將在2018年達到990萬桶/日，而今年下半年的日產量約為940萬桶。
David Knapp提到的兩個葉岩油產區，均在美國葉岩油四大產區之列，二者加起來貢獻了全美三分之二的原油產量。二疊紀產區還是美國葉岩油投資回報率最高的盆地。
先鋒自然資源（Pioneer Natural Resources），二疊紀產區大型葉岩油廠商之一，在同一場會議中提到，正計畫在未來10年將產量提升至現有的四倍。
而即使在增產的狀況下，價格逐漸下行，先鋒CEO也對自己的擴張計畫信心滿滿。該公司CEO提到，先鋒可以接受的損益平衡點，在20美元/桶。
“二疊紀盆地如此豐饒，在未來數年裡都會是美國（原油）產量的命脈。”先鋒自然資源總裁 Tim Dove如是說。他預計，二疊紀的日產量將在今年年底從年初的220萬桶升值270萬桶，明年年底更是會去到330萬桶。
世界六大石油公司之一的法國石油公司道達爾（Total），其總裁Patrick Pouyanne也提到，自2014年油價暴跌以來，投資銳減，新專案開發也隨之減少。而美國產油商正在56美元水準上“瘋一般地對沖”，美國葉岩油行業無疑又將出現又一波投資潮。
對於油價明年的形勢，參與Oil & Money會議的成員多數認為，布倫特原油期貨還將維持在60美元附近。不過全球最大原油貿易商Vitol首席執行官Ian Taylor有不同看法，他認為油價有可能跌到接近40美元的位置。
“我覺得油價有可能跌到更接近40美元，而不是在50美元下方，因為美國的產量還會激增，把價格拉下來。”Ian Taylor稱，2018年，美國的原油產量還有可能上升50-60萬桶/日。
不過他同時也提到，增產不能帶來更多利潤，甚至會越產越虧，在美國葉岩油的產量觸頂後，供應增長有望放緩，長期來看推高油價。
