摘要：受消費者銀行業務營收增加拉動，摩根大通第三季度營收和利潤超過市場預期，但交易部門表現不佳，其中固定收益營收同比大降27%。“主要受持續低波動性和較高的信貸利差所影響。”

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者祁月。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*

美國銀行財報季拉開大幕，摩根大通和花旗銀行率先公佈三季報。

北京時間週四晚間，摩根大通發布三季報，營收和利潤遠超市場預期，因消費者銀行業務營收增加；但固定收益業務收入持續減少，表現不及預期。

摩根大通公佈的財報顯示，在第三季度：

摩根大通淨利潤同比上漲7%，至67.3億美元，高於市場預期。

調整後營收為262億美元，高於市場平均預期的252.3億美元；

整個交易部門收入同比跌去21%。

其中，固定收益營收同比大降27%，至31.6億美元，低於市場預期的31.8億美元；

股票銷售收入同比下降4%，至13.6億美元，低於市場預期的14.1億美元；

投行收入為17.1億美元，高於市場預期的16.5億美元；

EPS為1.76美元，高於市場預期的1.65美元；調整後EPS 1.75美元。

依照巴塞爾III規則的一級資本充足率為12.5%，高於市場預期的12.4%。

撥備環比增加20%，至14.5億美元，高於市場預期的13.4億美元。

股票收益率為11%。

固收收入持續下降

摩根大通CEO Jamie Dimon曾在上月中旬預先警告稱，第三季度交易營收可能會下降20%。

華爾街見聞此前提及，摩根大通在第二季度的固收業務表現不佳，同比跌去19%，至32.2億美元。

對於固收產品交易收入的持續下降，摩根大通在三季報中解釋稱：

所有產品的交易收入減少主要是受到持續的低波動性和較高的信貸利差所影響。股票交易收入下降反映出衍生品收入下滑總體上抵消了大宗經紀業務和現金業務的收入增長。

今年以來，美國市場波動性一直處於歷史較低水平，給交易員造成困擾。根據LPL Financial的數據，剛剛過去的9月的市場波動性之低在標普500指數歷史上創造了新的歷史記錄——平均讀數僅為0.4%。

花旗集團三季報和摩根大通類似：營收和利潤超過市場預期，但固收業務整體表現不佳：

三季度營收182億美元，預期178.55億美元；經調整EPS 1.42美元，同比上升15%，預期1.32美元；
其中，固收業務營收28.8億美元，符合預期，同比下滑16%；股票業務營收7.57億美元，預期6.36億美元；投行業務營收12.3億美元，預期11.2億美元。
 

摩根大通隱藏信用卡數據

摩根大通罕見地沒有公佈“銀行按揭和信用卡”相關數據， 不禁令人注意到一個頗為憂心的趨勢：淨信用卡銷賬（即由於持卡人無力還債而導致的銀行劃撥壞賬）在持續增加，年初已突破10億美元，這曾導致摩根大通公佈過信貸成本意外增加。

根據上一季財報，摩根大通在二季度末淨信用卡銷賬額依然在10億美元以上，創出2013年一季度末以來最高記錄。

顯然，這與Jamie Dimon之前所稱的“美國的消費依然健康，工資穩定增長”相悖。

摩根大通為信貸損失計提的撥備顯著增加，為15億美元，高於去年同期的13億美元。

 

為何我們需要關注信用卡數據呢？因為近期很多人在討論“美國信用卡違約率飆升，是金融危機以來最嚴峻的狀況”。這使得有人擔心美國消費者的開支能力了——消費是拉動美國經濟增長的第一大驅動力。

摩根大通的存款規模和總資產在美國銀行業排名第一。

摩根大通小幅高開。盤前由漲轉跌，跌幅超0.7%，隨後再度轉漲，漲幅一度為1.12%，報97.83美元。該股較年初累計上漲11%以上。