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美聯儲主席耶倫在聯儲本週議息會後舉行新聞發布會，認可經濟表現良好，稱聯儲對通脹理解有不足。她不排除通脹若持續會改變加息政策的可能，認為除非經濟受到重大衝擊，否則不會調整縮表。

 

耶倫說，如果不能證明最近的通脹數據疲軟是暫時現象，美聯儲可能被迫調整繼續漸進式加息的計劃。目前她還認為是暫時現象。

 

耶倫還提到下月將啟動的收縮資產負債表規模（縮表），讓資產負債表回歸正常的行動。她說改變縮表計劃的門檻高，聯邦基金利率仍將是美聯儲最青睞的貨幣政策工具。

 

她預計，最近的颶風將干擾近期經濟指標表現，包括9月就業報告，但可能不會讓美國經濟偏離正軌。

至於明年會不會連任美聯儲主席，耶倫只是說致力於做完這屆任期，對下屆任期的可能性拒絕置評。

看好經濟復甦承認低利率不承諾始終漸進式加息

 

新聞發布會同日稍早，美聯儲議息會議全票通過維持利率不變，下月啟動縮表。耶倫說，聯儲決策者認為“復甦處於強勁的軌道”，“基本的訊息是美國經濟表現良好。 “

 

在發布會上，耶倫提到了美國通脹低迷的形勢。她說，今年通脹處於不同尋常的低位，這未必會持續。美聯儲需要弄清楚，拉低通脹的因素會不會長久存在。如果看上去根本不是短暫因素，將需要調整貨幣政策，讓通脹回升到2％。

 

耶倫講話前，美聯儲公佈的多數聯儲高官利率預測點陣圖顯示，今年還將有一次加息，意味著12月仍可能加息。而耶倫不認為美聯儲現在將自己禁錮在循序漸進加息的道路上。

 

耶倫堅稱，聯儲官員會根據環境變化適當調整政策。“我們沒有承諾，無論怎樣加息路徑都將是循序漸進的。”

 

至於為何美聯儲的預期利率比市場預計的高，耶倫說她不會猜測市場怎麼想，但美聯儲官員越來越對中性利率已經下降形成共識。市場參與者可能期望值更低，認為中性利率可能更持久處於低位。聯儲決策者預計的是他們認為最有可能發生的。

耶倫還說，聯儲高官認為，今年通脹和聯儲目標的差距主要體現了大多與大範圍經濟環境無關的形勢變化。最近通脹下行提醒聯儲高官，他們對通脹動態的理解“並非毫無瑕疵”。

 

耶倫再次強調，美聯儲對未來加息的預期並非板上釘釘。

 

調整縮表門檻高除非是重大經濟衝擊

 

當天美聯儲會議聲明宣布，從今年10月開始縮減資產負債表規模。耶倫拒絕詳細透露美聯儲是否可能，何時可能恢復債券組合再投資。

 

耶倫重申，重啟QE購債的門檻會很高，可能只會在經濟遭到重大衝擊，經濟前景“實質性惡化”才會重啟。

 

耶倫說，和改變資產負債表規模相比，調整利率是傳統工具，聯儲很了解它，更喜歡用它，但假如經濟遭到重大的負面衝擊，迫使利率回到零下限，這就是例外情況。如果降息不足以提供刺激，美聯儲可能終止縮表，只要聯儲官員認為情況尚可，就會只用利率工具。

 

會否連任仍是懸念

明年2月耶倫的任期屆滿，最近一個月，曾經的下任美聯儲主席頭號熱門人選 - 特朗普首席經濟顧問科恩越來越有失勢之憂，耶倫的連任機率明顯回升。

 

本週二華爾街見聞提到，CNBC新近調查顯示，耶倫連任美聯儲主席的預期機率躍居第一，達到38％，7月調查時只有10％。預計出任概率降至13％，7月時還有50％。

 

本次新聞發布會上，耶倫拒絕對明年2月以後的任期置評，而是說，她計劃做完現在的任期。她還說，自從今年早些時候有過一次會面以後，她就沒有見過特朗普。

 

金融監管可能靈活財政刺激看政府

 

耶倫還重申了捍衛金融危機後金融監管“核心改革舉措”的觀點，說有根據需要定制規則的空間。她提到，限制銀行自營交易的“沃爾克法則”，“實行可能沒那麼複雜“。

 

耶倫也提到了稅改，她重申，財政刺激計劃有多條原則，包括幫助推動生產率增長，解決長期財政赤字，但又說，這是國會和白宮決定的。