法農信給出了對主要貨幣的最新預期，不過從短期看來，法農信對歐元的預期是上漲的：

 

攪動歐元的另有其人？

法國農業信貸銀行在8月23日的報告中指出，德拉吉恐怕不是那個能攪動歐元市場的人，真正可能給歐元帶來腥風血雨的或許是意大利前總統貝盧斯科尼：

傑克遜霍爾全球央行即將拉開帷幕，目前市場焦點的而其中之一聚集在歐洲央行行長德拉吉身上。法農信表示，雖然會議尚未開始，不過德拉吉的演講主題已經公佈，料其將避免在此次會議上公開表示貨幣政策相關事宜。

如果說德拉吉可能給歐元市場帶來什麼風險，那就是他可能提及歐元上漲影響通脹一事，他或許週五晚間的研討會上提及此事。

而相比之下，更值得關注的恐怕是意大利的情況，意大利前總統貝盧斯科尼似乎是給“平行貨幣”背書了，這導致意大利國債價格昨日出現大跌收益率上漲，令意大利和其他國家之間的利差擴大，短期之內這對歐元來說很不利。

一場債券收益率引發的慘案

根據法農信的評論意大利債券和其他國家之間債券收益率的拉大造成了歐元的下滑。

從下圖中紅線為歐元，藍線為意德兩年期債券之間利差。可以看到，在過去的兩年中，多數時候意德之間利差和歐元之間呈現反向趨勢，當出現同向之後不久，往往會出現較大的行情（紅圈內），在過去的兩個月時間中，歐元和意德之間利差就呈現出同向的情況，這對於歐元的投資者來說或許是個機會：

 

類似的事情也發生在今年早些時候的法國大選，恰好意大利目前處於大選前期。當時法德之間債券利差和歐元走勢高度趨同。

什麼是平行貨幣？

法農信在文章中提到了平行貨幣，這是引發意大利債券收益率上漲，拉大意大利與其他國家之間利差的罪魁禍首，那麼什麼是平行貨幣？

據報導，意大利前總理貝盧斯科尼表示，其支持使用平行貨幣解決意大利當前所面臨的經濟困境。

所謂的平行貨幣，便是恢復到1999年歐元區誕生前的狀態，恢復發行的“新意大利里拉”在一定區間內與歐元匯率掛鉤，但又更有浮動靈活性，並且在特殊極端狀況下還可以隨時與歐元解除掛鉤。這就意味著意大利變相退出歐元區。

而更令人不安是，貝盧斯科尼領導的中右翼聯邦目前的支持率再度節節上升，而再過半年，意大利就將進行大選。

不過主流經濟人士對這種說法嗤之以鼻，因為在年內稍早的法國大選中，極右翼領導人勒龐也提出了類似的“平行貨幣方案”，從而既可以保持在歐元區內獲得的部分利益，又可以擺脫僵化的單一貨幣區的束縛，令經濟恢復活力。

歐鎊以及美國稅改

法農信同時也對美聯儲以及英鎊做出了評價，認為歐鎊在初級數個月高點之後，投資者要對接下來歐鎊的漲勢維持謹慎，同時，美聯儲稅改的希望仍然很低：

歐元兌英鎊觸及數個月高點，不過建議投資者對歐鎊可以謹慎一些，現在英鎊兌美元和歐元都已經進入低估的水平。

美國稅改的可能性仍然非常低。