摘要：美國7月ISM製造業指數56.3，遜於預期56.5和6月前值57.8，從2014年8月以來新高回落。不過該項數據已經連續11個月高於50榮枯線水平，表明美國製造業繼續擴張。物價支付指數連續17個月增長，增速也比6月明顯加快，或預示美國三季度的通脹低迷將得到緩解。

美國供應管理協會（ISM）週二公佈的數據顯示，美國7月ISM製造業指數56.3，遜於預期56.5和6月前值57.8，從2014年8月以來新高回落。不過該項數據已經連續11個月高於50榮枯線水平，也是過去12月的第四高讀數，表明美國製造業繼續擴張。

ISM製造業商業問卷委員會主席Timothy Fiore表示，只要ISM製造業指數高於43.3，即說明美國整體經濟處於擴張，目前整體經濟連續98個月處於擴張周期。若按7 月水平以及1 到7 月的水平測算，今年美國實際GDP 都有望實現4.1% 的增幅。

數據發布後，美元指數回吐日內稍早漲幅，轉而下跌；美元兌日元跌幅擴大至0.2%，刷新6月15日（當天低點109.28）以來低點至109.94。COMEX 12月黃金期貨漲幅一度擴大至0.5%，暫報1279.40美元/盎司。美債收益率刷新日低，10年期美債收益率跌至2.28%。

 

在分項數據方面，美國7月ISM製造業新訂單指數60.4，遜於前值63.5，但連續11個月擴張，並重回3月觸及的60關口上方。就業指數55.2，遜於前值57.2，從去年10月起連續10個月強勢回漲。

不過製造業物價支付指數62，遠好於預期55.8，也大於6月前值55的去年11月以來新低。這代表原材料價格實現連續17個月增長，增長幅度也比上月明顯加快。其中有色和貴金屬、食品（玉米和小麥）、電子元件、原木和木製品、化學製品等採買價格明顯上漲。

 

Fiore表示，美國製造業環境穩定並呈現增長，生產、訂單與就業都延續了先前的增長態勢。7月的製造業指數雖較6月所創的2011年以來次高下滑，但仍高於去年均值，三個分項指數也都高於去年均值。這表明，儘管美國稅改及基建政策前景存在不確定性，美國民眾還對經濟抱有樂觀情緒。

他也特別提到，多個製造業行業僱員的跳槽現象增長，勞動力、特別是熟練技工短缺的問題更為普遍。再結合製造業物價支付指數大漲，似乎預示著美國三季度的通脹低迷將得到緩解。

今日稍早公佈的美國7月Markit製造業PMI終值53.3，創今年3月以來新高，好於預期和初值53.2，也高於6月前值52的去年12月以來最低。

 

IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson表示，美國製造業在下半年開局利好，產出、新訂單、就業和採買活動都切實增長，但出口卻自去年9月以來首次下滑。不過數據顯示出，三季度美國的年化GDP增幅或接近3%的高位，再次得益於消費者支出和商業固投，也會進一步利好於製造業。

他進一步指出，儘管美國製造業展現向上動能，但整體仍維持低位徘徊。如果下半年的需求狀況改善，製造業將加速復蘇。

ISM製造業指數由一系列分項指數組成，是反映製造業在生產、訂單、價格、僱員、交貨等方面綜合發展狀況的晴雨表。通常擴張收縮榮枯線為50，高於50被視為製造業處於擴張，低於50則意味著製造業的萎縮。ISM指數（包括製造業和非製造業）對反映美國經濟繁榮度及美元走勢均有重要影響。