2017-07-26 22:05 華爾街見聞
摘要：在全世界低利率環境下，美國企業債受到熱捧。美銀美林資料顯示，以美元計的企業債信用利差，已從年初的130個基點下滑至108個基點，僅比金融危機以後的低點高不到兩個基點。
投資者對美國企業債的熱衷程度接近了金融危機以來的最高水準。
美銀美林資料顯示，以美元計的企業債信用利差，即企業債券收益率與國債收益率的差值，已經從年初的130個基點下滑至108個基點，僅比金融危機以後的低點高不到兩個基點。
與此同時，垃圾債利差也從1月初的422基點大幅下降至355基點，僅比2014年的低點高20個基點。
信用利差可以衡量企業債信用風險大小，信用利差收窄意味著債券需求改善，且投資人願意為高風險的債券付出的風險溢價在降低。
伊頓萬斯基金Eaton Vance投資組合經理Brian Kennedy表示，在全世界低利率環境下，投資級和高收益市場成為全世界投資者追逐的熱點。
高收益債在養老基金、保險公司等機構中廣受歡迎，且當前較為穩健的經濟前景使投資者滿足于較低的風險溢價。
據Tradeweb資料顯示，目前依然有超10.5億美元的主權和企業債的收益率為負值。
企業們也抓住當前的大好時機發債融資。據Dealogic資料顯示，今年至今，美國企業已經籌資超過1萬億美元，為同期歷史最高水準。
蘋果公司和消費品集團Reckitt Benckiser于六月分別發行了10億美元和25億美元債券，目前它們的利差都較剛發行時收窄了10個基點以上。
市場對企業債的熱情也助漲了股市。
據華爾街見聞此前提及，金融危機以來，美股的最大買家只有一個——不斷推出回購計畫的上市公司們。2009年以來，美國非金融企業部門買入的股票占市值18%，與此同時，機構投資者賣出了7%。這意味著美股長達八年的牛市，更像是一場上市企業自導自演的"狂歡", 他們頻頻推出回購計畫，而且通常是通過大舉發債進行融資。
