原標題：新西蘭聯儲或準備推出新刺激措施，料是邁向負利率的關鍵一步！警惕紐元沖高回落

　　北京時間11月11日（週三）09：00，新西蘭聯儲將公佈利率決議，發表貨幣政策聲明。隨後在10：00，新西蘭聯儲主席奧爾將召開新聞發布會。市場預期，新西蘭聯儲這次將把利率維持在0.25%，並將其債券購買計劃維持在1000億紐元，但可能暗示準備推出新的刺激措施，料是邁向負利率的關鍵一步。

　　接受調查的分析師預測，新西蘭聯儲本週三貨幣政策會議料將維持官方隔夜拆款利率在0.25%不變，並維持量化寬鬆計劃不變。儘管較預期強勁的數據讓新西蘭聯儲有足夠的空間，堅守其直到明年3月前不會降息的指引，但預計未來幾個季度失業將增加，通脹率依然低迷，經濟深度衰退。

　　澳新銀行首席經濟學家Sharon Zollner表示：“這是推動負利率發揮作用的重要組成部分。這次他們將專注於貸款融資計劃，如果他們認為需要更多的刺激，他們可以在2月份聲明，然後在4月份實現負利率。”

　　新西蘭經濟從上半年的衰退中強勁反彈，此前該國成功遏制了疫情的傳播，經濟活動迅速恢復，房地產市場也開始升溫。但是，政策制定者強調了該國經濟未來的下行風險，因為封閉的邊境阻礙了旅遊業的發展，而海外重新抬頭的感染率威脅到全球經濟的增長。

　　隨著疫情迫使各國政府施加新的封鎖措施，削弱了全球增長前景，各國央行正在加緊準備進一步的刺激措施。儘管鄰國澳大利亞已經控制了疫情，但澳洲聯儲上週將基準利率下調至0.10%，並啟動了額外的債券購買計劃。澳洲聯儲已經通過類似於新西蘭聯儲將推出的工具，向銀行提供廉價貸款。

　　新西蘭聯儲已經向經濟學家和媒體介紹了融資換貸款計劃（FLP）的可能形式，並表示可能在今年年底之前推出。

　　該計劃將在隔夜拆款利率或附近向銀行提供長期貸款。這將降低其融資成本，從而降低零售貸款利率。

　　一些經濟學家表示，FLP可能針對商業貸款，從而促進經濟活動而非房價。但他們仍預計新西蘭聯儲將下調抵押貸款利率，預計降幅在18至30個基點之間。目前，一年期固定住房貸款利率在2.5%左右徘徊。

　　如果新西蘭利率決定明年將官方隔夜拆款利率降至零以下，那麼FLP貸款利率將隨之下降，從而使銀行可以將降息傳導給客戶。由於零售利率與資金成本之間的差額，零售利率將保持在正數水平。

　　多數新西蘭經濟學家預計，新西蘭聯儲將在2021年將官方隔夜拆款利率削減至負0.5%，但一些人表示，該行將在本週避免這一預測，以避免受到限制。

　　新西蘭聯儲的政策制定者表示，他們寧願採取過多的刺激措施，並表示他們在中期仍會關注下行風險。儘管如此，近期強勁的經濟數據和房地產市場可能會緩和奧爾週三的言論基調。

　　儘管第三季度的失業率從第二季度的4%躍升至5.3%，但仍遠低於最初預計的兩位數水平。通脹率弱於預期，但10月份房價年增長率加速至8%，顛覆了經濟衰退期間房價會下跌的預期。

　　西太平洋銀行首席分析師Dominick Stephens表示：“他們會發現很難忽視這一點，但顯然仍需要持續的貨幣刺激。我們仍預計新西蘭聯儲明年將把官方隔夜拆款利率降至零以下，但幅度要比我們之前認為的更加溫和。”

　　匯通網提醒，

　　11月10日，

　　紐元兌美元

　　在連漲六個交易日後上漲動能有所減弱，目前仍維持在逾一年半高位附近，如果週三新西蘭聯儲為推出新的刺激措施做鋪墊，為未來實行負利率鋪路，紐元將面臨一定的回調風險，甚至是見頂風險。

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　　紐元兌美元

　　日線圖）

　　北京時間11月10日15：09，

　　紐元兌美元

　　報0.6834/36。

責任編輯：郭建