「考慮到延遲公佈大選結果的可能性，以及投資者對美國經濟政策的未來走向感到困惑，這在今年可能更加重要。」

　　此外，只關注總統競選也會讓投資者走上錯誤道路。正如美國公共政策團隊在7月份指出的那樣，政府選舉的整體結果可能比任何一位候選人的成功都更為重要。Zezas補充稱：

　　「市場可能難以區分獲勝政黨的競選宣言，以及其真正執政時推出的不同政策。」

　　直道和彎道

　　為了引導投資者，Zezas和他的同事將策略分為兩類：直道和彎道。

　　「直道」（Straightaways）是指大選結果對策略分析師當前的基本觀點影響甚微甚至沒有影響。關鍵的「直道」策略包括做空美國30年期國債、謹慎對待油價，以及看漲英鎊和美元倉位。首席交叉資產分析師Andrew Sheets說：「在所有選舉結果中，這些頭寸都具有吸引人的上行/下行趨勢。」

　　「繞道（Detours）」是指可能受到選舉結果以及由此產生的政策路徑影響。有以下四個情況：一、民主黨完勝（Blue Sweep），民主黨贏得白宮和國會兩院；二、民主黨贏得除參議院以外的所有席位；三、共和黨贏得除眾議院以外的所有席位；四、共和黨大獲全勝。

　　對投資者來說，最好的結果可能是一個統一的政府，不管它是民主黨還是共和黨。Sheets表示：

　　「無論是民主黨還是共和黨完勝，我們都認為，更高的淨財政刺激可能會推高後端利率。」

　　民主黨完勝—逢低買入

　　長期以來，人們普遍認為，鑑於民主黨可能會提高稅率和實行更嚴格的監管，民主黨執政會拖累美國股市。

　　摩根士丹利預計，若民主黨完勝，在美國大選和總統就職典禮（明年1月上旬）之間，標普500指數將跌至3100點；若共和黨完勝，標普500指數將跌至3600點；在其他兩種情況下，標普500指數跌至約3400點。

　　然而，比起與選舉結果相關的政策轉變，市場週期更為重要。Sheets表示：「在民主黨全勝的情況下，儘管由於利率提高，我們認為標普500指數一開始會走低，但我們最終認為這是『逢低買入』的機會，因為牛市尚未結束。」

　　至於其他地方的股市，如果民主黨執政，海外股市可能立即上行。民主黨完勝可能尤其有利於歐洲股市，因為考慮到美國將增加財政支出和改革稅收政策，投資者會認為歐洲股市的相對價值較高。

　　民主黨完勝也可能有利於新興市場股市，這與基礎設施支出增加和長期債券殖利率上升的預期有關。值得注意的是，俄羅斯可能會是例外。俄羅斯面臨油價下行，投資者擔憂針對其的制裁風險。

　　共和黨完勝—更多由稅收推動的刺激政策

　　如果共和黨在大選中大獲全勝，股市可能會有積極反應：在大選和總統就職之間，標普500指數將從目前的水平上漲。並且由於預期政府將繼續放鬆管制，電信公司、美國能源公司和資產管理公司可能獲得提振。

　　歐洲股市也可能上漲，其中醫療保健板塊領漲。不過，長期來看，歐洲和全球其他市場在這種情況下的走勢可能不如民主黨完勝的情形。

　　不管怎樣，一個統一的政府都需要採取最強有力的財政刺激措施。不斷增長的預算赤字將打擊美國國債價格，推高利率。這給了企業信貸一個做「彎路」計劃的機會。Sheets指出：

　　「最終結果可能會支撐信貸表現，儘管國債殖利率最初的上升可能損害整體回報和資金流動。」

　　兩黨都未獲全勝

　　雖然美國總統大選的結果會對美國和外交政策產生很多影響，但市場認為，無論是誰入主白宮，一個分裂的政府都將讓事情陷入僵局。如果選舉產生了一個分裂的政府，投資者應該為許多資產類別做「彎路」計劃。

　　如果兩黨均未獲全勝，標普500指數在就職日時可能仍在當前水平徘徊。Zezas認為：「經濟正在復甦，但由於一些市場對復甦力度的懷疑，經濟很可能會維持現狀。」他指出，在這種情況下，利率上升的可能性較小，為估值提供了一些支撐。

　　但從長期來看，權力分散可能帶來更大風險，尤其是對信貸和股票而言。Zezas說：「這種情況降低了改變稅收政策的可能性，但也降低了推出更大規模財政刺激的可能性，我們認為這個因素可能更加重要。」他提到了2011年和2012年的預算之爭以及隨後的緊縮政策。「儘管利率很低，但股票估值更低，而不是更高。」