原標題：古根海姆首席投資官：美股正處於“風暴之眼” 來源：智堡

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　　古根海姆首席投資官Scott Minerd在最新展望中認為，美股正處於“風暴之眼”——即颶風渦旋中心一小塊寧靜區域。

　　與3月和4月的大幅波動相比，市場近期表現和經濟復甦較為平靜，但這並不是風暴的結束，而只是處於風暴眼而已。Minerd認為隨著“眼牆”的臨近，有幾個問題令人擔憂。

　　首先是財政刺激方面。儘管美聯儲主席鮑威爾特別直接地呼籲，採取更多財政刺激措施以避免經濟災難，但經濟刺激方案在大選前獲得通過的可能性微乎其微。如果沒有財政刺激，個人收入將停滯不前，就業增長將放緩，消費者將緊縮開支，更多中小企業將倒閉。

　　缺乏財政措施帶來的經濟影響增加了第四季度GDP負增長的可能性，而美國民眾仍處於蕭條之中。

　　其次，新冠肺炎疫情正在捲土重來，這將進一步考驗醫療體系、經濟韌性和國家的決心。過去一周，美國平均每日新增病例6萬例，而9月初的近期低點為3.6萬例。隨著進入冬季流感季節，更多的室內活動可能會導致疫情加速，與1918年的大流行如出一轍。

　　第三，即將到來的總統選舉也存在相當大的不確定性。從宏觀經濟角度來看，Minerd並不過分擔心特朗普或拜登誰當選對經濟會更好，因為兩屆政府都可能在明年推出更多刺激措施。

　　然而，在政治高度分化的背景下，郵寄投票的激增肯定會引發法律挑戰。就其本身而言，出現爭議選舉（contested election） 的風險是可能的。隨後的政治混亂可能導致金融狀況急劇收緊，以及由於不確定性的激增而導致消費支出和商業投資的收縮，這對處於復蘇階段的美國來說是一個可怕的結果。

　　Minerd認為，股票和債券的價格活動表明，市場正在盤整，這個術語指的是相對平靜的市場正準備大幅波動。股市與兩個月前大體持平。如果我們處於風暴中心，不斷加劇的經濟和政治動盪可能會導致股市在突破盤整區間並恢復上漲之前下跌。

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責任編輯：戚琦琦