原標題：美聯儲金融監管副主席：美聯儲沒辦法鬆手了

　　週三，舊金山聯儲主席戴利承認了一個事實，讓很多人大驚：美聯儲知道存在資產泡沫，而且泡沫還在繼續吹大，這讓極少數持有股票的人變成超級富豪，但問題在於，現在經濟極其依賴美聯儲的流動性措施，一旦美聯儲揚言要戳破這個約90萬億美元的流動性泡沫，可能會導致經濟災難，讓數百萬人失業。戴利說：

　　“我不願意犧牲幾百萬個工作崗位。”

　　也是在周三，美聯儲負責監管事務的副主席誇爾斯做了一個更令人震驚的表態：美國國債市場過於龐大，為了維持其正常運轉，美聯儲可能不得不繼續插手。

　　他說的也沒錯，美聯儲過去十年一直試圖通過降低利率來刺激通貨膨脹，並且通過零利率手段和量化寬鬆政策來操縱債券收益率，只不過，事實卻是美國經歷了通縮。

　　美聯儲現在才意識到，如果它鬆手，一切都會崩潰，債券收益率將會飆升，類似情形曾出現在去年9月，在美聯儲缺席的情況下，回購利率一度觸及10%。

　　簡而言之，所謂自由市場已經不復存在了，只有依賴美聯儲，交易才能進行；而美聯儲隨時可以心血來潮就撤資，使數万億美元的資產瞬間崩盤。

　　在一場談及未來央行發展的線上對話中，誇爾斯表示：

　　“我們不得不面對一個事實，就是債市現在的規模比十年前、甚至幾年前都大得多，龐大的規模已經超出私人投資抵禦市場壓力和風險的能力了。”

　　誇爾斯認為，私人投資是否能同樣快速增長以應對問題，還要打個問號，或者說，美聯儲需要滿足一些不確定的需求，不是通過支持國債發行的方式，而是通過支持國債市場發揮作用，即美聯儲在一段時間內需要充當買家的角色。

　　實際上，美聯儲也在“支持國債發行”，因為現在所有人都知道，美聯儲正在把財政部出售的每一美元債務貨幣化，以防止整個美國經濟崩潰。

　　換句話說，美聯儲沒辦法放手不去操縱債券市場，通過風險溢價，債券市場會對其他所有市場產生決定性影響，包括股票、大宗商品、外匯等等。美聯儲現在已經成為市場不可替代的永久支柱了。

　　考慮到美聯儲任何決定性的言論都可能會導致市場混亂，誇爾斯很快又補充道：

　　“我不是說大局已定，但我認為這個問題值得探討。”

　　不過就算美聯儲只是這麼一提，我們也已經知道有這個可能：只要美聯儲繼續印鈔、繼續插手，股票和債券就永遠不會崩盤；而一旦美聯儲放手，市場震盪將難以想像。

責任編輯：楊亞龍