以John Normand為首的策略師週五在報告中寫道，資產配置中的現金高於平均水位，可能是寬鬆貨幣政策意料之外的結果，在零殖利率環境下，週期性資產很難對沖。他們說，這種保守的心態可能不會太過於普遍，以至於影響風險市場的方向，但它可能會阻止投資者將現金分配到其他資產類別。

　　Normand說，防衛型資產的表現最弱，因此在至少十年內對任何股票拋售都提供最差的對沖保護。

　　標普500指數自9月2日觸及創紀錄以來已下跌了約8%，因為隨著美國大選成為焦點，市場擔心估值和新冠病毒復燃 。但是，即使股市下跌，美國國債，日元兌美元，瑞士法郎兌歐元和黃金等資產不是漲幅很小，就是甚至下跌。