北京時間9月17日晚，英國央行公佈最新一期利率決議，如市場預期再次按兵不動。

　　英國央行貨幣政策委員會制定貨幣政策以達到2%的通脹目標，並以有助於維持經濟增長和就業的方式進行。在這種情況下，其目前面臨的挑戰是應對新冠疫情所帶來的的經濟和金融影響。在2020年9月16日結束的會議上，貨幣政策委員會一致投票維持銀行利率在0.1%不變，並一致投票決定繼續其現有的英國政府債券購買計劃和英鎊非金融投資級公司債券購買計劃，總購買目標維持在7450億英鎊不變。

　　經濟前景仍然異常不確定。貨幣政策委員會在8月份貨幣政策報告中的核心預測假設，新冠疫情對經濟的直接影響將逐漸消失。它們的前提條件包括，英國在2021年1月1日與歐盟即時、有秩序地達成一項全面自由貿易協定。在這些假設的基礎上，英國GDP預計將繼續復甦。大量的財政和貨幣政策行動也為經濟活動提供了支持。

　　不過，需求的複蘇需要一段時間，因對健康擔憂料將拖累經濟活動。預計失業率將在逐漸下降之前顯著上升，這與大量閒置產能的情況一致。在當前市場收益率的條件下，預計兩年後CPI通脹率將在2%左右。

　　全球經濟活動的指標與委員會在8月份貨幣政策委員會會議上的預期大體一致。英鎊匯率指數下降了約2%，部分反映了英國脫歐的最新進展。

　　英國7月份的GDP比4月份的低谷高出18%，比2019年第四季度的水平低11.5%。高頻支付數據顯示，消費在夏季持續復甦，目前總體水平接近年初水平，強於8月份報告中的預期。投資意願仍然非常弱，企業的不確定性上升。英國央行工作人員預計，2020年第三季度整體GDP將比2019年第四季度低7%左右，不像8月份報告中預期的那麼疲軟。

　　行政數據顯示，2月至8月間，帶薪員工的數量減少了約70萬人。被迫休假的工人數量持續下降；在政府就業支持計劃解除後，勞動力市場仍存在相當大的不確定性。

　　12個月期的CPI通脹率從7月的1.0%下降到8月的0.2%，與政府的“外出就餐幫助”計劃以及酒店、度假住宿和景點增值稅的削減對通脹的暫時影響一致。這引發了英國央行行長和財政大臣之間的信件往來，這些信件與貨幣政策聲明同時發表。預計消費者價格指數（CPI）在2021年初之前將保持在1%以下，儘管略高於8月份發布報告時的預期。

　　經濟增長和通脹的路徑將取決於新冠疫情的演變、為保護公眾健康而採取的措施、以及歐盟和英國之間的新貿易安排的性質和過渡。它還將取決於家庭、企業和金融市場對這些因素的反應。

　　近期的國內經濟數據略強於委員會在8月份發布報告時的預期，不過考慮到以上風險，目前尚不清楚這些數據對未來經濟將如何表現提供了多大的信息。最近在包括英國在內的世界一些地區，新冠病毒病例的增加有可能進一步拖累經濟活動，儘管拖累程度可能不如今年早些時候那樣大。與8月份的報告一樣，失業率高企的時期仍有可能比核心預測的更持久。

　　貨幣政策委員會將繼續密切監測形勢，並隨時準備相應地調整貨幣政策，以履行其職責。貨幣政策委員會將繼續審查為實現其目標可以採取的一系列行動。在有明確的證據表明，在消除閒置產能和實現2%的可持續通脹目標方面取得了重大進展之前，委員會不打算收緊貨幣政策。

　　在這次會議上，委員會認為現有的貨幣政策立場仍然是適當的。

責任編輯：郭明煜