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財經快訊
土耳其或爆發國際收支危機,將殃及歐洲
日期
2020-09-16
2020年09月15日20:48 金十數據

  原標題:土耳其或爆發國際收支危機,將殃及歐洲

  許多投資者都認為土耳其的經濟問題是自己一手造成的,與別國無關。但貨幣管理公司Record Currency Management的宏觀策略主管John Floyd不這麼認為,他警告稱,土耳其的市場動盪在接下來幾個月將蔓延到歐洲,很快反映在歐洲銀行的資產負債表上。

  Floyd表示,在他25年的職業生涯中曾成功預測亞洲金融危機和阿根廷貨幣發行局的崩潰。他說,現在里拉暴跌、土耳其淨外匯儲備為負,為發達市場中的交易機會指明了道路。他現在正在做空西班牙、法國和意大利的政府債券以及歐元。

  同時,土耳其不良貸款造成的損失和風險也在增加,穆迪投資者服務公司上週五將土耳其的債務評級進一步下調至垃圾級,稱該國發生國際收支危機的可能性越來越大。

  這看起來屬於土耳其的國內經濟問題,其他國家真的能高枕無憂嗎?Floyd對此有不同的意見:

  “土耳其的外匯交易風險,將會波及整個歐洲市場。”

  由於歐洲新冠肺炎病例再次上升、失業率處於高位、債務水平高企、同時受到單一貨幣的束縛,歐洲經濟正在走弱。

  國際清算銀行的數據顯示,自2018年的土耳其貨幣危機以來,海外銀行對土耳其的風險敞口已經下降;但截至2019年底,海外銀行對土耳其的債權總額仍高達1660億美元,其中歐洲銀行佔了大部分。

  土耳其的經濟規模目前為7400億美元,預計今年將縮水4%,里拉在2020年貶值逾20%,是新興市場中跌幅第二大的貨幣,土耳其主權債務的保險成本幾乎翻了一番。

  Floyd推測,由於里拉貶值,土耳其的債主將難以償還外幣債務,最終導致歐洲銀行不良貸款增加。

  他進一步解釋:

  “從土耳其到整個歐洲的風險傳導機制,最核心的問題是歐洲銀行對土耳其銀行和企業的債務敞口。疫情和經濟封鎖對GDP的衝擊已遠遠超出歐洲央行為銀行業製定的可承受壓力標準,銀行體系面臨的風險正被放大。”

  不過歐盟計劃中的複蘇基金對歐洲銀行業有潛在的保護作用——其中意大利和西班牙是疫情的最大受害者,也有望成為複蘇基金最大的受益者。

  但這並不能阻止外圍經濟體的惡化,而且基金只能滿足意大利未來幾年10%的融資需求。正如Floyd總結道:

  “疫情救助方案是在朝著正確的方向邁進嗎?絕對的。但這能徹底解決問題嗎?不可能。意大利、西班牙和法國都面臨著非常嚴峻的挑戰。”

責任編輯:郭明煜

 
 
 
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