中國基金報記者 文景

　　據外媒報導，在過去的一個月裡，日本軟銀集團（SoftBank）購入約40億美元科技股看漲期權，推高了交易量，一時間引發交易狂潮。眼下，軟銀被視為導致科技股漲勢波動的幕後推手之一，外媒紛紛稱其為「納斯達克(11313.1345, -144.97, -1.27%)巨鯨（Nasdaq whale）」。

　　軟銀被曝購入40億美元科技股

　　以及和股票數額相當的看漲期權

　　近來美股科技股不斷創下新高，在截至9月1日的不到一週時間裡，特斯拉(418.32, 11.32, 2.78%)股價飆升26%，而亞馬遜(3294.62, -73.38, -2.18%)和谷歌(1591.04, -50.80, -3.09%)母公司Alphabet股價上漲約9%，推動納斯達克指數也節節走高，在上週升至12000點的歷史新高後，納指開始連續兩天下跌，單日一度暴跌5%，兩天暴跌1000點。

在市場突發劇烈調整之際，市場傳出美股科技股近幾個月連續瘋漲的背後，孫正義掌舵的軟銀集團可能是最近幾週美股大型科技股大漲的幕後推手之一。

　　據外媒消息，根據提交給SEC的監管文件顯示，8月期間，軟銀購買了亞馬遜公司、微軟(214.25, -3.05, -1.40%)公司等科技巨頭近40億美元的股票。SEC的披露信息並沒有包括軟銀所持的看漲期權。但《華爾街日報》援引知情人士稱，軟銀花費了大約40億美元購買與其所持股票相關的看漲期權，但是也在以其他的名義購入股票。約40億美元的期權帶來了約500億美元的敞口。這使得軟銀能夠從近期的股價上漲中獲利，並隨後建倉將其頭寸出售給其他各方。

　　英國《金融時報》一篇報導的標題將軟銀稱之為」納斯達克巨鯨「，並指出，軟銀在過去一個月中搶購了數十億美元美國科技股期權，推動了交易量增長，並引發美股交易狂潮。部分科技股的期權交易量創下了有史以來的最大交易量。

　　來源：SEC

　　同時高盛(210.94, 3.38, 1.63%)數據顯示，過去兩週，美國單個股票交易看漲期權的總名義價值平均為3350億美元/天，為2017年至2019年滾動平均值的三倍多。狂熱的期權交易活動被指是近期美股瘋漲的一大重要推手，日本軟銀集團斥資數十億美元購買科技股看漲期權備受關注。

　　截至目前，軟銀尚未對此發表評論。

　　有知情人士表示，近兩天科技股的大幅回落對持有大量看漲期權的軟銀來說是痛苦的，若科技股接下來出現持續和大幅下跌，將對軟銀的策略造成更大的破壞，並且可能連累納指迅速下跌。反之，若股價企穩後預計軟銀會繼續買入相關看漲期權。

　　軟銀曾通過其規模為1000億美元的願景基金（Vision Fund）對私營科技初創企業進行了大筆投資。對於軟銀來說，期權市場上的大額投資是一個新的領域。

　　機構：這是一場豪賭之旅

　　期權熱或導致美股波動加劇

　　華爾街分析師認為，軟銀此次所交易的股票都是股市上漲的主要推動力。蘋果(120.96, 0.08, 0.07%)、亞馬遜、微軟、Facebook(282.73, -8.39, -2.88%)和谷歌佔據了標普500指數的四分之一左右，這些科技巨頭是該指數很大一部分漲幅的推動因素。

　　一位期權交易員解釋說，軟銀集團本次大量購買股票操作使得美國國內科技市場會受到更大幅度的波動影響。期權市場本身就會給股票市場帶來巨大的泡沫。

　　野村證券策略師Charlie McElligott表示，這些股票可以作為市場的代理，可以對沖標普500指數，反之亦然。期權熱潮意味著美國股市仍容易受到進一步波動爆發的衝擊。這使得市場有可能出現更高或更低的波動。

　　Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar認為「這只是一場豪賭之旅。如果軟銀的未來是成為一家眼光長遠的投資公司，然後他們又試圖通過期權搾取短期回報，那麼軟銀就變成了一家對沖基金。現在的問題是，軟銀是否已經減倉。大量買入看漲期權是對市場的提振，這些看漲期權的賣家不得不買入股票並進行對沖。」

技股投資人Roger McNamee表示，軟銀的報告令人不安。如果軟銀真的在這麼做，那肯定會有更多的跡象可以佐證，這裡的基本面已經與股價脫鉤。

　　面對軟銀在市場掃貨的事實，一些投資者開始擔心，會有更多的納斯達克股票拋售。由於軟銀購買了看漲期權，賣方不得不購買股票，無疑會在交易反覆循環中推高股價。而這在提振股市的同時，也使市場進一步與基本面脫鉤，更容易陷入大幅波動。

　　虛值看漲期權（即看漲期權的行權價高於正股市價）一直是專業機構判斷市場是否過熱的一個重要指標，而一些近期活躍度很高的股票，如蘋果、特斯拉、Zoom(369.89, -11.43, -3.00%)和英偉達，都出現大量的虛值看漲期權。一些分析師曾關注資金外看漲的異常活動，將此視為對納斯達克即將拋售的反向警告，其中一些活躍程度很高的股票包括蘋果、特斯拉、Zoom和英偉達。

　　軟銀轉戰公開市場

　　在今年8月11日，軟銀集團CEO孫正義在業績電話會議中宣佈，成立一家投資上市公司股票的資產管理公司，目前已購買了美國五大高科技公司即Facebook、亞馬遜、蘋果、奈飛(516.05, -9.70, -1.84%)和谷歌的股票。孫正義表示，該部門將擁有約5.55億美元的資本且已經開始投資，而已經買入的股票包括蘋果公司（AALP.US），亞馬遜和Facebook Inc．（FB.US）。

　　有知情人士稱，新資產管理公司的投資規模可能達數百億美元。孫正義當時還稱，其投資重點仍然是那些推動信息革命的公司，這是軟銀的宗旨。但他強調，要探索各種角度和範圍。

此前，軟銀集團公佈財報顯示，公司於第二季度實現利潤近120億美元，同比增近12%，此前該公司報告其上一財年虧損130億美元。

　　軟銀在發佈歷史性虧損後扭虧為盈，復甦很大程度上歸功於Uber和Slack(29.07, -1.91, -6.17%)等軟銀願景基金押注的估值上升。去年虧損180億美元的軟銀願景基金在本季度獲得28億美元的投資收益。

　　復甦主要歸功於Uber和Slack等軟銀願景基金的估值上升，由於冠狀病毒大流行期間美國科技股飆升，它們的股價在4月至6月季度反彈。

　　願景基金的表現進一步受到了美國房屋保險初創公司Lemonade的支持，這家軟銀以3億美元的資金支持，如今其價值已超過10億美元。

　　軟銀還通過股票回購計畫提高了其股價。該公司在三月份表示，計畫出售價值410億美元的資產，以回購該公司的股票並減少債務。

　　孫正義於2017年推出的第一隻願景基金，由於規模龐大，震驚了科技投資界。它的資產規模為1000億美元，比包括紅杉資本和安德森‧霍洛維茨（Andreessen Horowitz）等硅谷重量級人物的任何其他科技投資基金都要大幾個數量級。超過一半的資金來自蘋果，高通(115.97, -0.46, -0.40%)，甲骨文(55.73, -1.37, -2.40%)創始人拉里‧埃裡森和沙特阿拉伯王國的公共投資基金等捐助者。在不到三年的時間裡，願景基金已經支持了約90家初創公司，投資總額超過750億美元。

責任編輯：劉玄逸