歐銀決議本週料謹慎

　　歐洲央行將在本週四討論如何為其遭受重創的經濟制定貨幣政策。市場認為，歐洲央行政策或將受到美國聯準會的很大影響。歐洲央行行長拉加德被迫面對的不僅是歐元走強至兩年高位，以及他們是否效仿美國聯準會忍受更高的通膨。

　　今年年初歐洲央行提出要對貨幣政策進行評估，但之後集中精力應對疫情，評估工作停滯，而現在美國聯準會的行動可能會給歐洲央行提供一些動力。此外，在距離美國大選只有兩個月的時間裡，美國的事態可能成為歐洲央行的關注焦點。

　　有分析師認為，拉加德在9月會議上有更多的理由保持7月會議上的謹慎語氣，因為有跡象表明，歐元區的經濟復甦已經放緩，新冠肺炎病例正在上升，通膨也急劇降低。

　　歐元兌美元

　　7月份上漲過快，而且正值歐元區經濟處於最嚴重的經濟衰退之中，並離其創立單一貨幣以來的通膨目標越來越遠。在這一背景下，歐洲央行本週貨幣政策會議受到市場的廣泛關注。

　　歐洲央行曾對歐元強勢表示擔憂，因此市場擔心其可能試圖打壓歐元的漲勢。

　　上週歐元一度創下2018年初以來的最高水平1.2011，歐洲央行首席經濟學家Philip Lane表示，

　　歐元兌美元

　　很重要，儘管歐洲央行並不尋求管理匯率，因為它對增長和(6.33, 0.06, 0.96%)通膨有影響。雷恩的言論引發了市場對歐洲央行持續打壓歐元的擔憂。

　　早在9月4日，美國銀行(26.54, 0.88, 3.43%)全球研究部就表示，需警惕歐洲央行本週口頭干預歐元。

　　美國銀行預期，歐洲央行將表達對歐元最近的漲勢類似的擔憂，強調儘管歐洲央行不是以匯率為目標，但匯率是確定開放的歐元區經濟中通(33.27, 0.00, 0.00%)脹的重要因素，因此會因歐元威脅歐洲央行的通膨目標而調整政策。歐洲央行已經在過去歐元走高時重申類似的信息，不論處於哪位行長的領導下。

　　歐洲央行對貨幣的口頭干預有時會奏效，但也具有侷限性。美國銀行預期投資者會在購買歐元時更加謹慎，並在歐元走高時更快的套利。然而，許多仍將依賴於歐洲央行控制以外的因素，比如美國聯準會政策、全球風險情緒以及美國大選，這些都可能導致美元被拋售，而非歐元自身的反彈。

　　花旗預測，本週歐洲央行利率決議會議很有可能會出現鴿派傾向，部分原因是歐元此前一段時間的走強。不過，政策立場似乎不太可能改變。

　　花旗的分析師Jamie Searle稱，市場預期受到歐洲央行可能會就是否考慮採取更多刺激措施提供指導的預期而推動。歐洲央行不僅面臨歐元的問題，還面臨通貨膨脹存在問題，但它已經對歐元匯率保持了嚴格控制。限制歐元將提高歐洲出口的競爭力，並加劇通貨膨脹。最近，歐元區的通貨膨脹出現了四年來首次出現負增長。Jamie Searle還預計，歐洲央行將在12月將其債券購買計劃增加5000億歐元。如果願意，歐洲央行可以很容易地對國債重新定價。

　　歐銀口頭干預短期將打壓歐元

　　瑞銀(12.29, 0.06, 0.49%)集團的Rohan Khanna團隊認為，如果歐洲央行行長拉加德在本週會議後強調歐元走強的負面影響，市場將為歐元匯率走弱定價。

　　野村證券（Nomura）和三菱日聯（MUFG）預測，短期內，歐洲央行或許可以只是口頭上壓低歐元，但中期最重要的是，它是否能發出可信的威脅，即採取政策抵消措施或其他干預措施，阻止市場繼續推高歐元。

　　市場認為，如果歐洲央行的官方聲明中提到歐元最近的反彈，可能會對外匯市場產生重大影響。如果它被推到問答環節，市場將不以為然。

　　從技術層面看，德國商業銀行技術分析師Karen Jones表示，即使

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　　回調，若仍能得到四個月來上升趨勢線1.1721的良好支撐，那就有望維持整體上行的趨勢。若守不住的話，目標下看3月份的高點1.1495。

　　加拿大豐裕銀行分析師Juan Manuel Herrera稱，歐元反彈顯然已經失去動力，上週二形成了看跌的「倒錘頭」形態，至少引發市場的部分看空情緒。他認為匯價的最初支撐位是下行通道的下沿（目前為1.1783），若跌破8月低點1.1700，則可能進一步跌向1.15-1.16的關鍵支撐區域。 

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　　日線圖）

　　北京時間9月7日16：07，

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　　報1.1841/43。