原標題：美股集體狂歡之時，有一群人卻在囤積現金來源：金十數據

　　今年以來，囤積現金成為了一個趨勢。

　　疫情爆發以來，由於擔心疫情對全球經濟的影響，投資者今年早些時候的現金儲蓄創下歷史紀錄，貨幣市場共同基金的資產在5月底飆升至創紀錄的4.8萬億美元。

　　隨著市場反彈，股市、企業債券的吸引力越來越大，部分現金已經從貨幣基金市場流出，流入股票、企業債和新興市場債券等高收益資產。

　　規模為200億美元的最大的超短期限ETF——iShares Short Treasury Bond ETF（SHV）已連續14周流出約54億美元資金。

　　同時，投資者已在10週內從規模140億美元的SPDR彭博巴克萊1-3個月美國短期國債ETF（代碼BIL）撤出24億美元。

　　隨著股市飆升，這些拋棄現金和國債，買入股票的追漲行為確實可以理解。金十在復盤文提到，今年8月是美股30多年來表現最好的8月。

　　但是偏偏這個時候，一群投資者依然繼續囤積著大量現金。

　　零對沖報導指出，由800名高淨值投資者組成的投資者俱樂部Tiger 21，其現金持有比例從疫情初期的12%提高到了19%，每個成員的資產通常超過1億美元。

　　該俱樂部認為市場動盪可能會持續到2021年6月。

　　眾所周知，現金並不能提供任何收益，在美股屢創新高之時，這些富人看似“固步自封”的投資，究竟是出於什麼考量？

　　創始人Sonnenfeldt表示：

　　“大量現金讓成員們獲得了流動性，他們不會立即進行投資，而是將繼續持有現金以度過這場風暴。”

　　他們的擔憂不是不無道理，金十也曾發出警告，當前市場廣度十分堪憂，可能引發股市回調。

　　下圖為高盛對標準普爾500指數中市值最大的5家公司（合稱FAANG，約佔標準普爾500指數市值的四分之一）的估值。在今年的反彈中，FAANG佔標普500指數迄今漲幅的35%左右，而其他495隻股票則下跌了5%。

　　我們也可以從圖表中察覺出這一危險信號。

　　美股市場集中度飆升

　　瑞銀全球財富管理的Charles Day提醒客戶，要避免進入那些被短線交易員推高、陷入投機狂潮的股票市場。

　　零對沖也警告，如果科技股受到一波拋售潮的衝擊，在集中度如此高的情況下，主要股指容易受到市場修正的衝擊。

　　道指和納指現在的走勢，也像極了1930年代和1990年代末的兩次股市崩潰前的走勢……

　　1930年代與今年的道指對比

　　2000年互聯網泡沫時期與今年的納指對比