原標題：標普500指數連創新高後或迎來波動性加劇和回調來源：新華社

　　新華社紐約8月24日電美國股市今年初因新冠疫情衝擊跌入熊市後，又因美聯儲注入的巨大流動性和政府財政刺激措施而快速反彈。反映美國整體股市形勢的標準普爾500種股票指數18日突破疫情前的歷史高點，並在21日和24日連創新高，整體看呈現出V型反彈的走勢。

　　不過，美國經濟和企業業績並未出現V型反彈，預期也較為低迷。隨著股市中漲幅領先股票累積的泡沫增多，圍繞新一輪財政刺激措施的談判陷入僵局、秋季學校開學和流感季到來，以及美國大选和地緣政治緊張等諸多因素，令美國股市面臨更大的不確定性，有較大可能出現顯著回調。

　　瑞銀(12.23, -0.04, -0.33%)集團財富管理全球首席投資官馬克·黑費爾日前表示，隨著股價上漲和業績預期下降，標普500指數成分公司的遠期市盈率已經從今年2月份的18倍左右升至目前的22.4倍。

　　分析認為，當下美國股市連創新高的突出特點是權重股帶動、板塊之間不均衡和股票之間走勢分化。

　　數據顯示，與疫情前最高點位相比，到8月18日，僅有38%的標普500指數成分股實現上漲。其中，43隻股票漲幅超過25%，跌幅仍大於25%的股票數量達126只，多數石油和休閒娛樂類股票跌幅超過60%。

　　從板塊看，必需消費品、醫療和信息科技板塊在此期間均有超過50%的股票上漲，而公用事業和能源板塊分別僅有7.1%和7.7%的股票上漲。即便在同一板塊內部，不同股票之間的表現分化也較為明顯。

(11466.472, 86.75, 0.76%)

　　對於後市，不少市場研究機構和分析人士已表現出相當謹慎和警惕，預測會出現較大波動和回調，從市場上獲利的難度將顯著增大。根據當前美國疫情和經濟基本面的變化，以及美元匯率顯著走低，預計更多投資者將轉向關注歐洲、日本和亞洲新興市場國家的股票市場。

　　美國匯盛金融管理公司首席經濟學家陳凱豐認為，美國決策者希望通過實施貨幣寬鬆政策來刺激經濟增長，而實際上，大規模量化寬鬆未必能很快拉高經濟增長率，但一定會導致金融市場出現泡沫。

　　宏觀經濟研究機構MRB合夥公司執行合夥人菲利普·科爾馬日前表示，貨幣政策對刺激經濟增長的作用有限，但對金融市場有重大影響。接近零的利率和激進的信貸寬鬆，只會驅使投資者買入更多股票、債券和黃金等資產。

　　科爾馬說，經濟復甦出現波折，或決策者刺激經濟的政策取向出現變化，都可能導致股市顯著震盪，預計後市波動將比投資者預期的更劇烈。

責任編輯：郭明煜