每年八月，傑克遜霍爾全球央行年會都將成為投資者萬眾矚目的焦點。而今年，由於受到新冠疫情影響，此次央行年會將以視頻方式在線進行，並向公眾直播。這是該全球頂級央行官員和經濟學家的年度集會自1981年以來首次不在懷俄明州傑克遜霍爾這一山區度假勝地舉行。

　　堪薩斯城聯準會表示，將於8月27日至28日舉辦一次虛擬會議，會議主題是「展望未來十年：對貨幣政策的影響（Navigating the Decade Ahead：Implications for Monetary Policy）」。

　　參加此次虛擬會議的將包括國際央行行長、美國聯準會官員、學者和一些私營部門經濟學家。

　　對於全球央行而言，今年是一個特殊的年份，因為史無前例的寬鬆措施使得全球央行接近政策極限，市場將關注全球央行如何應對當前以及以後的挑戰，最重要的是將會選擇如何退出。

　　目前，美國聯準會主席鮑威爾已確定將在下周的傑克遜霍爾年度專題研討會上就期待已久的「貨幣政策框架評估」發表講話，評估主要關注新的通膨策略。該演講定於8月27日紐約時間09：10播出。

　　這場演講無疑將備受關注。由於令人擔憂的低通膨和低利率侵蝕了美國聯準會抗擊衰退的能力，美國聯準會在2019年全年以及今年大部分時間進行了首次全面框架評估。決策者們討論了對通膨率持更寬鬆態度，即有時會要求通貨膨脹率超過2%的目標，以便使平均結果更接近該目標。

　　週三公佈的聯邦公開市場委員會7月28日至29日會議的會議紀要顯示，官員們正在推進就更長期目標和策略發表新聲明，這將標誌著策略評估的完成。官員們說，在不久的將來完成對聲明的所有修改非常重要。他們說，此舉將有助於指導委員會未來的政策行動和溝通。

　　前美國聯準會經濟學家、Cornerstone Macro LLC駐華盛頓的合夥人Roberto Perli表示，「一種可能性是，鮑威爾將概述委員會在評估過程中的考量以及原因，然後他可能會總結似乎達成共識的一點，那就是讓通膨略微超過目標，同時考慮的是平均通膨率。」

　　不過，也有經濟學家表示，鮑威爾在下周的會議上明確宣佈消息可能還為時過早，這麼做看上去像是在聯邦公開市場委員會下次於9月15日至16日召開會議前取代了該委員會所扮演的角色。

　　「鮑威爾的處境非常微妙，」哥倫比亞大學經濟學家、曾在傑克遜‧霍爾年會上講話的Michael Woodford表示。「他可能想說明有關框架評估如何逐步達成共識，但不會太明確地說出他們將在9月會議之後宣佈的內容。」

　　美國聯準會先是在2012年宣佈將通貨膨脹率目標設定為2%，而官員們則表明這意味著無論他們距離目標有多遠，錯過目標的時間有多久，他們都將始終堅持實現2%的目標。但是美國聯準會青睞的通貨膨脹指標一直未能實現目標，自引入通膨目標以來的通膨率平均僅1.4%。

　　經濟學家們表示，平均目標旨在通過承諾讓通膨率超過目標來彌補低於目標的情況，從而幫助讓通膨預期重新回到中心位置。與長期評估中討論的其他方案（包括負利率）相比，該想法的調整沒有那麼激進。儘管該策略已在歐洲和日本的央行中部署，但美國聯準會官員一直沒有認真將其視為在美國可行的途徑。

　　全球央行年會素有政策拐點「晴雨表」之稱，因為會議上的重量級人物的意外言論往往可能會在金融市場掀起巨浪，尤其是在市場時值危機年份之際！2009年，美國聯準會時任主席伯南克、日本央行時任行長白川方明和歐洲央行時任行長特裡謝便利用這一年會表示，會聯手應對全球金融危機。2010年、2012年和2014年，美國聯準會分別在該年會上透露出有關量化寬鬆的政策信息。